Reseña de los principales eventos económicos y reportes corporativos para el viernes 28 de noviembre de 2025: datos del PIB de Suiza, India y Canadá, índice Chicago PMI, impacto del cierre anticipado de los mercados en EE. UU. e informes de grandes empresas cotizadas de EE. UU., Europa, Asia y Rusia para inversores de los países de la CEI.
El último día de negociación de la semana promete una combinación de disminución de la actividad en los mercados de EE. UU. debido a la continuación de la celebración del Día de Acción de Gracias, junto con la publicación de importantes indicadores macroeconómicos de varios países. Los inversores recibirán datos frescos sobre la dinámica del PIB en tres economías: Suiza, India y Canadá, lo que permitirá evaluar el estado tanto de los mercados desarrollados como de los emergentes en el umbral del final del año. Además, se publicará el índice de actividad empresarial Chicago PMI de noviembre, que refleja las tendencias del sector industrial en EE. UU. En el frente corporativo, el enfoque se desplaza hacia los informes de empresas específicas en Europa, Asia y Rusia, incluidos los resultados del gigante chino de internet Meituan y las corporaciones rusas. En condiciones de sesión de negociación acortada en Nueva York y menor liquidez, es fundamental que los inversores globales presten especial atención a posibles sorpresas en las estadísticas, que pueden provocar una mayor volatilidad.
Calendario macroeconómico (MSK)
- 11:00 — Suiza: PIB (III trimestre de 2025).
- 15:00 — India: PIB (III trimestre de 2025).
- 16:30 — Canadá: PIB (III trimestre de 2025).
- 17:45 — EE. UU.: índice de actividad empresarial Chicago PMI (noviembre).
- 21:00 — EE. UU.: cierre anticipado de los mercados (NYSE, NASDAQ) debido a la festividad del Día de Acción de Gracias.
Suiza: PIB del III trimestre de 2025
La economía suiza, tradicionalmente estable, experimentó presión de factores externos en el III trimestre de 2025. Según estimaciones de las autoridades, el PIB de Suiza se contrajo aproximadamente un 0,5% en términos trimestrales (ajustado por estacionalidad), lo que es notablemente peor que el pronóstico de alrededor de cero. Las principales razones fueron el enfriamiento global y el impacto del aumento abrupto de los aranceles de importación de EE. UU. (hasta el 39%) sobre ciertos productos suizos, que afectó fuertemente a la industria (especialmente al sector químico-farmacéutico). En el II trimestre, la economía creció solo un +0,1% en términos trimestrales, por lo que la caída en zona negativa ha sido una sorpresa desagradable. Sin embargo, el gobierno del país mantiene un optimismo relativo: según la previsión actualizada, al final de 2025, el PIB de Suiza aún crecerá aproximadamente un 1,3%.
India: PIB del III trimestre de 2025
El PIB de India para julio-septiembre de 2025, según estimaciones de analistas, mantuvo un alto ritmo de crecimiento, alrededor del +7-7,5% en términos anuales. Esto es ligeramente inferior al récord del +7,8% interanual mostrado en el trimestre anterior, pero confirma el fuerte impulso de la economía india gracias a una demanda interna sostenida, crecimiento de la producción y expansión del sector servicios. Un apoyo significativo provino del gasto público: a finales del primer semestre del año fiscal actual, la economía de India creció un 7,6% interanual, y las autoridades pronostican alrededor de un +7% al final del año. Aunque la demanda externa se ha debilitado un poco, el mercado interno sigue siendo el principal motor de crecimiento, y los nuevos datos del PIB mostrarán cuán sólida es esta tendencia. La publicación de estos datos puede influir en el sentimiento de los inversores en los mercados emergentes y en el tipo de cambio de la rupia india.
Canadá: PIB del III trimestre de 2025
La economía canadiense está al borde de una recesión técnica. Después de una disminución del PIB en el II trimestre del -1,6% (en términos anuales) debido a una caída brusca en las exportaciones, en el III trimestre se espera un crecimiento simbólico de alrededor del +0,5% interanual (casi cero en comparación con el trimestre anterior). Estas proyecciones débiles reflejan la debilidad de la demanda interna y las continuas dificultades en el comercio exterior (incluyendo la influencia de nuevos aranceles de EE. UU. sobre ciertos productos canadienses). Un factor negativo adicional durante el verano fue la huelga en Air Canada. Si las estadísticas de julio-septiembre muestran nuevamente una disminución, Canadá entrará formalmente en recesión. La confirmación de incluso un crecimiento mínimo aliviará los temores y apoyará al dólar canadiense, mientras que una segunda caída aumentará las expectativas de una pronta disminución de la tasa por parte del Banco de Canadá.
EE. UU.: índice Chicago PMI en noviembre
El índice de actividad empresarial Chicago PMI de noviembre refleja el estado del sector manufacturero en el Medio Oeste de EE. UU. El indicador de octubre anterior fue de 43,8 puntos, indicando una contracción profunda (valores por debajo de 50 señalan recesión). El consenso pronosticaba un leve aumento del índice a alrededor de 45 puntos; sin embargo, según los datos publicados el día anterior, el indicador cayó inesperadamente a 36,3 puntos, el mínimo desde la primavera de 2024. Esta caída abrupta del Chicago PMI subraya el agravamiento de los problemas en la industria (reducción de pedidos y empleo) y sirve como una señal de alarma antes de la publicación de los índices nacionales ISM. Sin embargo, la reacción de los mercados de EE. UU. a esta débil estadística podría ser moderada debido a la sesión acortada y a la baja liquidez en el día posterior a la festividad.
Europa: reportes finales de empresas
En las plazas europeas, se cierra la temporada de reportes trimestrales, y el viernes se publicarán resultados de varias empresas medianas. Entre ellas destacan:
- Elia Group (Bélgica) — operador de redes eléctricas que presenta un informe para el 3er trimestre; los inversores evaluarán la dinámica de ingresos por transmisión de electricidad en un contexto de volatilidad en los mercados energéticos de Europa.
- CPI Property Group y CPI FIM — desarrolladores relacionados en el sector de bienes raíces comerciales con activos en Europa, que publican resultados financieros del 3er trimestre de 2025; sus resultados darán señales sobre el estado de los mercados inmobiliarios de la UE en un contexto de aumento de tasas.
- Dottikon ES (Suiza) — empresa química-farmacéutica, su informe del 2º trimestre del año fiscal 2025/26 mostrará la demanda de productos químicos especiales.
- Terna Energy y GEK Terna (Grecia) — grandes actores en el sector de energía renovable e infraestructura, presentan datos de julio a septiembre; los mercados están monitoreando su rentabilidad en medio de cambios en los precios de electricidad.
- Intralot (Grecia) — proveedor de soluciones para loterías y juegos, que revela resultados del 3er trimestre; los participantes del mercado buscarán si la empresa logró mejorar sus indicadores en los mercados nacional y extranjero.
- TR Property Investment Trust (Reino Unido) — fideicomiso de inversión especializado en bienes raíces, publica resultados del 2º trimestre de 2025/26; su informe refleja el estado general del sector inmobiliario británico.
En general, no se esperan sorpresas graves de los informes europeos: la mayoría de las grandes empresas ya han reportado previamente, y el mercado reacciona con pereza a los lanzamientos de emisores de segundo nivel. Sin embargo, ciertos resultados inesperadamente fuertes o débiles pueden influir localmente en los precios de las acciones de estas empresas.
Asia: informe de Meituan y otros
En Asia, la atención se centra en el informe de la empresa china de internet Meituan para el 3er trimestre de 2025. Meituan, uno de los líderes en servicios en línea en China (entrega de alimentos, marketplace, etc.), presenta resultados que son un barómetro de la actividad del consumidor en el país. Se espera que se mantenga un crecimiento de dos dígitos en los ingresos en medio de la recuperación de la demanda interna y la expansión de los servicios de la compañía. A los inversores les interesará la dinámica del número de usuarios activos y la rentabilidad del segmento de entrega, así como los comentarios de la gerencia respecto a la competencia (considerando la presión de Alibaba y otras plataformas).
Además de Meituan, no hay otros informes corporativos relevantes en Asia para esta fecha, lo cual se explica por la finalización de la temporada de informes: la mayoría de las grandes corporaciones asiáticas ya publicaron sus resultados trimestrales a principios de noviembre. Por lo tanto, el sentimiento de los mercados asiáticos el viernes se formará principalmente bajo la influencia del contexto externo y de los datos macroeconómicos (en particular, del PIB de India), y no de eventos corporativos.
Rusia: resultados de «Transneft» y otras empresas
En el calendario corporativo ruso para el viernes destaca la publicación del informe financiero de «Transneft» para el 3er trimestre de 2025 según las NIIF. «Transneft» es el operador de oleoductos y sus resultados tradicionalmente atraen la atención de los inversores. Según las proyecciones, los indicadores de la empresa se mantendrán estables: se espera que los ingresos estén en torno a los 355-360 mil millones de rublos (un 1% más que en el II trimestre), y la utilidad neta será similar a los resultados del trimestre anterior. Previamente, la empresa (según las NIIF) reportó un crecimiento de ingresos del 3% interanual en 9 meses, lo cual confirma la resiliencia del negocio. Los inversores examinarán, además de los números absolutos de ganancias, las declaraciones de la gerencia sobre los dividendos y los futuros programas de inversión en medio de la volatilidad de los precios del petróleo.
También continúa la publicación de resultados retrasados de algunos otros emisores para el III trimestre. Por ejemplo, la semana pasada, «RusHydro» reveló su informe de 9 meses (la utilidad neta aumentó casi un +29% interanual). Sin embargo, la mayoría de los líderes del mercado ruso ya han reportado previamente, por lo que no se esperan nuevos lanzamientos importantes, además del informe de «Transneft», para el viernes. La dinámica de las acciones rusas ese día probablemente dependerá del sentimiento general en los mercados globales y de las fluctuaciones en los precios de las materias primas.
A tener en cuenta para los inversores
- Tasas de crecimiento global: las publicaciones del PIB de Suiza, India y Canadá ofrecerán una visión diversa del estado de la economía mundial. Es importante que el inversor compare estos datos: ¿señala la desaceleración en Europa (Suiza) y América del Norte (Canadá) riesgos de recesión, mientras que al mismo tiempo se mantiene una alta dinámica en los mercados emergentes (India)?
- Mercados de EE. UU. en modo festivo: debido a la sesión acortada en Nueva York, pueden haber bajos volúmenes y una mayor volatilidad. Desviaciones inesperadas en las estadísticas (por ejemplo, la caída abrupta del índice PMI o sorpresas en los datos del PIB) pueden provocar una reacción desproporcionadamente fuerte en un mercado delgado. Se debe tener cuidado, ya que las fluctuaciones de precios pueden intensificarse con un número reducido de participantes activos.
- Historias corporativas: el informe de Meituan sirve como indicador del sector del consumidor en China, mientras que los resultados de «Transneft» son un barómetro de la estabilidad del negocio de transporte de petróleo en Rusia. Los inversores que poseen acciones de estas compañías o empresas relacionadas deben considerar no solo las cifras secas del informe, sino también las declaraciones de la administración sobre las perspectivas y dividendos. En Europa, no se esperan grandes informes, pero ciertos resultados inesperadamente fuertes o débiles de empresas medianas pueden influir localmente en sus acciones.
- Divisas y materias primas: datos macro débiles pueden debilitar las respectivas divisas (por ejemplo, el dólar canadiense ante decepciones en el PIB de Canadá) y afectar a las materias primas. Señales de desaceleración de la economía mundial pueden temporalmente enfriar el apetito por riesgos en los mercados de materias primas y en el segmento de divisas de los países en desarrollo.
