Revisión detallada de los eventos económicos y reportes corporativos del 18 de diciembre de 2025. Tasas del Banco de Inglaterra y del BCE, cumbre de la UE sobre activos congelados de Rusia, inflación del IPC en EE. UU., datos del mercado laboral e industrial, informe de la EIA sobre reservas de gas, así como resultados de empresas de EE. UU., Europa, Asia y Rusia.
El jueves presenta una agenda intensa para los mercados globales. En Asia, muy temprano, se publicará el PIB de Nueva Zelanda correspondiente al tercer trimestre, lo que marcará el tono para las divisas de materias primas. En Europa, el enfoque está en las decisiones de dos bancos centrales clave: el Banco de Inglaterra probablemente alivie su política en un contexto de desaceleración de la inflación, mientras que se espera que el BCE mantenga la tasa, concentrándose en sus previsiones. Paralelamente, en Bruselas, comenzará la cumbre de la UE, donde los líderes discutirán la confiscación de activos congelados rusos para apoyar a Ucrania, un factor geopolítico que podría influir en el sentimiento de los inversores.
En la segunda mitad del día, la atención se trasladará a EE. UU. El principal motor será la publicación del índice de precios al consumidor (IPC) de noviembre, del cual depende la trayectoria de la política de la Reserva Federal y la dinámica de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Al mismo tiempo, se publicarán nuevos datos sobre el mercado laboral y la actividad industrial, completando la imagen general del estado de la economía estadounidense. En el frente corporativo, se anticipa una serie de informes de las empresas públicas más grandes, desde consultorías y minoristas hasta transporte, lo que ayudará a los inversores a evaluar las tendencias empresariales en el contexto de los cambios macroeconómicos. Es crucial que los inversores consideren estos eventos en conjunto: decisiones de los bancos centrales ↔ tasas de cambio y rendimientos de los bonos ↔ tendencias inflacionarias ↔ precios de las materias primas ↔ apetito por el riesgo en los mercados.
Calendario macroeconómico (hora de Moscú)
- a lo largo del día — Bruselas: cumbre de líderes de la UE (18–19 de diciembre; tema principal — uso de activos congelados de Rusia para ayudar a Ucrania).
- 00:45 — Nueva Zelanda: PIB (III trimestre 2025).
- 15:00 — Reino Unido: decisión del Banco de Inglaterra sobre la tasa de interés.
- 15:30 — Reino Unido: intervención del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey.
- 16:15 — Eurozona: decisión del BCE sobre la tasa clave.
- 16:30 — EE. UU.: solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (semanales).
- 16:30 — EE. UU.: índice de precios al consumidor (IPC) de noviembre.
- 16:30 — EE. UU.: índice manufacturero de la Reserva Federal de Filadelfia (diciembre).
- 16:45 — Eurozona: conferencia de prensa del BCE (Christine Lagarde).
- 18:30 — EE. UU.: reservas semanales de gas natural según datos de la EIA.
Banco de Inglaterra: decisión sobre la tasa
- El Banco de Inglaterra probablemente reducirá la tasa en 25 puntos básicos (desde el nivel actual de alrededor del 4%) ante una inesperada caída de la inflación a la zona del 3% y señales de debilitamiento en el mercado laboral. Los inversores estarán atentos al comunicado y a la retórica del gobernador Andrew Bailey (conferencia de prensa a las 15:30 hora de Moscú) respecto a posibles planes de alivio de políticas y evaluación de los riesgos económicos. La reacción de la libra y los rendimientos de los bonos del gobierno del Reino Unido reflejarán cuán “dovish” será el tono del regulador: un alivio más fuerte podría debilitar la GBP y apoyar al FTSE, mientras que una posición más moderada limitará el efecto en el mercado.
BCE: tasa y conferencia de prensa
- Se espera que el Banco Central Europeo mantenga las tasas de interés sin cambios en la cuarta reunión consecutiva, manteniéndolas en el nivel máximo del ciclo actual. La atención se centrará en las nuevas previsiones macroeconómicas del BCE y los comentarios de Christine Lagarde en la conferencia de prensa (16:45 hora de Moscú) sobre las perspectivas de inflación y crecimiento de la economía de la Eurozona. Cualquier señal de disposición a suavizar políticas en 2026 será evaluada meticulosamente por los mercados: insinuaciones sobre futuras reducciones de tasas podrían impulsar las acciones y los bonos europeos, mientras que mantener un discurso más estricto apoyará el euro y el sector bancario, aunque podría contener el crecimiento de los índices bursátiles.
EE. UU.: inflación (IPC) y otros datos
- El índice de precios al consumidor (IPC) de noviembre reflejará la trayectoria actual de la inflación en EE. UU. Un componente clave es la inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía: un mayor desaceleramiento del core IPC (especialmente en el sector de servicios) reforzará las expectativas de una reducción de la tasa de la Reserva Federal en 2026. Por el contrario, un IPC inesperadamente alto podría provocar el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y el fortalecimiento del dólar, lo que ejercerá presión sobre los mercados de acciones, especialmente en el sector tecnológico.
- Simultáneamente, se publicarán las solicitudes semanales de subsidio por desempleo y el índice manufacturero de la Reserva Federal de Filadelfia. Un número de nuevas solicitudes consistentemente bajo confirma la solidez del mercado laboral estadounidense, mientras que un aumento en este indicador sería la primera señal de enfriamiento. El índice de actividad empresarial de la Reserva Federal de Filadelfia para diciembre mostrará el estado de la industria: si el valor mejora, podría indicar el inicio de una recuperación de la actividad manufacturera, mientras que una profundización del valor negativo del índice confirmará las dificultades en el sector. La combinación de estos datos ayudará a evaluar cuán equilibrada está la desaceleración de la inflación en relación con el estado de la economía de EE. UU.
Mercado energético: reservas de gas natural (EE. UU.)
- El informe semanal de la Administración de Información Energética (EIA) sobre reservas de gas natural en EE. UU. proporcionará comprensión sobre el balance de oferta y demanda en el umbral de la temporada invernal. Una reducción significativa de las reservas (superior a lo esperado) indicará un alto consumo de gas para calefacción y podría apoyar el aumento de los precios de los contratos de gas. Por el contrario, una salida modesta o un aumento inesperado de las reservas debilitará la presión sobre los precios del gas. Estos datos son importantes no solo para el sector energético estadounidense, sino también en un contexto global: la dinámica de los precios del gas influye en las empresas energéticas y en el sector público en todo el mundo, incluyendo Europa, donde el mercado del gas sigue siendo sensible a cualquier cambio en la oferta.
Resultados: antes de la apertura (BMO)
- Accenture plc (ACN) – el mayor conglomerado de consultoría y tecnología. Los inversores esperan un crecimiento en los ingresos en los segmentos de servicios digitales y soluciones en la nube; es importante cómo la desaceleración de la economía global influye en la demanda de los clientes corporativos. También está en el foco la previsión de Accenture para el próximo trimestre y la dinámica de nuevos pedidos, que servirán como indicador del sentimiento empresarial de cara a 2026.
- FactSet Research Systems (FDS) – proveedor de análisis financiero y datos. Métricas clave: crecimiento de suscripciones y ingresos de la plataforma, margen operativo, así como los comentarios de la dirección sobre la implementación de nuevas soluciones de IA. La competitividad de FactSet en un entorno de mayor competencia (Bloomberg, Refinitiv) y su capacidad para mantener altas tasas de retención de clientes son de interés para los inversores.
- Darden Restaurants, Inc. (DRI) – operador de restaurantes de cadena (Olive Garden, LongHorn Steakhouse, entre otros). Los resultados de Darden mostrarán el estado de la demanda del consumidor en el sector de la restauración: especial atención a las ventas comparables (like-for-like) y al tráfico de clientes. La rentabilidad de los restaurantes en un contexto de inflación de costos (alimentos, mano de obra) y los comentarios sobre la política de precios enviarán señales sobre cuán robusto es el consumidor estadounidense a finales de año.
- Cintas Corporation (CTAS) – proveedor líder de uniformes corporativos y servicios para empresas. Los indicadores de Cintas son vistos como un indicador anticipado de la actividad empresarial: el crecimiento de los ingresos por alquiler de uniformes y servicios relacionados indicará un aumento del empleo y la expansión de empresas clientes. Es importante seguir la dinámica del margen de Cintas bajo la influencia de los costos salariales y la inflación de materiales, así como las previsiones actualizadas de la dirección en un contexto de posible desaceleración económica.
- CarMax, Inc. (KMX) – la mayor red de ventas de automóviles usados en EE. UU. Los resultados financieros de CarMax proporcionarán una visión sobre la salud del mercado automotriz estadounidense: los inversores están atentos a los volúmenes de ventas y a los precios medios de los automóviles usados, que dependen de las tasas de interés de los préstamos para automóviles y de las preferencias del consumidor. También son importantes los indicadores de inventario y margen bruto: precios de compra más altos pueden presionar a la baja las ganancias, mientras que una gestión eficiente de los inventarios apoyará la rentabilidad.
- Birkenstock Holding plc (BIRK) – fabricante de calzado alemán que ha salido recientemente a bolsa (IPO 2023). Este es el primer informe de Birkenstock como empresa pública: los mercados esperan datos sobre los ingresos del cuarto trimestre y la dinámica de ventas en mercados clave (América del Norte, Europa, Asia). También se analizarán los indicadores de margen y los planes de expansión de la distribución. Resultados exitosos y previsiones positivas podrían fortalecer la confianza de los inversores en la marca tras su debut en el mercado.
Resultados: después del cierre (AMC)
- Nike, Inc. (NKE) – líder mundial en ropa y calzado deportivo (Dow Jones / S&P 500). El informe de Nike para el segundo trimestre fiscal ofrecerá una señal importante para el comercio minorista: el enfoque estará en las ventas en América del Norte y China, donde la empresa busca recuperar el crecimiento, así como en la dinámica de las ventas en línea. Los inversores evaluarán el nivel de inventarios y el margen bruto de Nike, ya que un exceso de inventario o descuentos podrían indicar una desaceleración en la demanda. Las previsiones de la dirección para el trimestre festivo y el ejercicio fiscal 2026 serán factores clave para las acciones de Nike y para el sector de consumo discrecional en general.
- FedEx Corporation (FDX) – uno de los mayores operadores de mensajería y logística en el mundo. Los resultados de FedEx de septiembre a noviembre mostrarán el estado del comercio global: serán importantes los volúmenes de paquetes en diferentes segmentos (entrega exprés, transporte terrestre, carga aérea) y regiones geográficas. Los inversores esperan actualizaciones sobre el programa de reducción de costos de FedEx y evaluarán si la empresa ha logrado mejorar el margen operativo en un contexto de demanda moderada. La previsión de FedEx para el próximo año será un indicador para el sector industrial y para todo el mercado, como reacción de la dirección a las tendencias económicas globales.
- KB Home (KBH) – un importante desarrollador de vivienda en EE. UU. El informe de KB Home para el cuarto trimestre es importante para comprender la situación del mercado inmobiliario en EE. UU.: el número de nuevos pedidos y su tasa de crecimiento/reducción mostrarán cómo las altas tasas hipotecarias afectan la demanda de los compradores. Se analizarán el nivel de cancelaciones de contratos y el precio promedio de las casas vendidas. Además, los inversores prestarán atención a las previsiones de la empresa y a los comentarios sobre el estado del mercado de la vivienda en 2026: cualquier señal de estabilización o empeoramiento podría reflejarse en las acciones de los desarrolladores y en el sector de la construcción.
- HEICO Corporation (HEI) – productor diversificado de componentes aeroespaciales y electrónicos. Como proveedor para la aviación civil y la defensa, HEICO muestra una demanda estable: los participantes del mercado esperan un crecimiento de los ingresos en segmentos de piezas de aviación gracias a la recuperación de los viajes de pasajeros, así como pedidos estables de programas militares. La pregunta clave es la dinámica de las ganancias y la rentabilidad, considerando la inflación en los costos de materias primas y mano de obra. Cualquier insinuación en el informe sobre una desaceleración de los pedidos o problemas en las cadenas de suministro podría afectar la evaluación de las perspectivas del sector aeroespacial.
Otras regiones e índices: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50: el 18 de diciembre, entre las "blue chips" europeas no hay informes corporativos significativos, por lo que la dinámica de los mercados de la Eurozona se determinará por factores macroeconómicos. Las decisiones del Banco de Inglaterra y del BCE, así como las noticias de la cumbre de la UE (en particular, sobre los activos congelados de Rusia) establecerán el tono para los mercados europeos. La reacción del EUR y GBP a las acciones de los bancos centrales reflejará los impactos en los sectores orientados a la exportación, mientras que los resultados políticos de la cumbre podrían influir en el segmento bancario y energético de Europa.
- Nikkei 225 / Japón: en Tokio, la temporada de resultados financieros en este momento no incluye lanzamientos importantes, por lo que los inversores se orientan hacia señales externas. El mercado japonés seguirá el tipo de cambio del yen y las tendencias globales: disminución de la inflación en EE. UU., decisiones del BCE/FED, así como expectativas antes de la propia reunión del Banco de Japón (que tendrá lugar la próxima semana). En ausencia de impulso interno, el Nikkei 225 puede fluctuar al ritmo del apetito de riesgo global y la dinámica del sector tecnológico.
- MOEX / Rusia: la agenda corporativa en el mercado moscovita es relativamente tranquila ese día, ya que el período de publicaciones clave de los emisores para los 9 meses concluyó en diciembre. El enfoque de los inversores locales sigue siendo los factores globales: precios del petróleo y del gas, tipo de cambio del rublo, y la agenda geopolítica. La discusión en la cumbre de la UE sobre la idea de confiscación de activos rusos añade incertidumbre: aunque no tendrá un impacto directo en las negociaciones actuales de acciones en la Bolsa de Moscú, posibles decisiones podrían influir en el sentimiento hacia los activos rusos en el extranjero y en los riesgos a largo plazo. En general, la dinámica del índice MOEX dependerá de la actitud general hacia el riesgo en los mercados emergentes y las tendencias en los mercados de materias primas.
Conclusiones del día: aspectos a tener en cuenta para los inversores
- 1) Inflación en EE. UU. (IPC): la dinámica de la inflación subyacente y precios de servicios será el principal desencadenante para los rendimientos de bonos y la valoración de acciones tecnológicas. No es sorprendente que tras la publicación de los datos del IPC, puedan ocurrir movimientos bruscos en los índices S&P 500 y Nasdaq: un informe débil reforzará las esperanzas de una reducción de la tasa de la Fed y apoyará las acciones en crecimiento, mientras que un aumento inesperado de precios podría provocar una venta masiva en los mercados de acciones y materias primas.
- 2) Bancos centrales (Banco de Inglaterra y BCE): el cambio del Banco de Inglaterra hacia una disminución de la tasa y la pausa del BCE delinean la divergencia en las políticas monetarias. Esto se reflejará principalmente en el mercado de divisas (pares EUR/GBP, EUR/USD y GBP/USD) y en los bonos europeos. Es importante para los inversores evaluar el tono de los comentarios: una retórica más "dovish" de ambos reguladores apoyará los bonos y las acciones, mientras que declaraciones firmes sobre la lucha contra la inflación podrían enfriar temporalmente el entusiasmo en los mercados europeos.
- 3) Cumbre de la UE y geopolítica: las discusiones sobre el uso de activos congelados rusos y la extensión del apoyo a Ucrania proporcionarán un contexto político para los mercados. Aunque el efecto inmediato en las cotizaciones de acciones puede ser limitado, cualquier decisión concreta sobre la confiscación de activos o nuevas sanciones podría afectar a ciertos instituciones financieras en Europa y al nivel general de riesgo geopolítico. Los inversores deben considerar este fondo al evaluar las perspectivas de las empresas energéticas y bancarias europeas.
- 4) Reportes corporativos: tras una sesión volátil de datos macroeconómicos, el enfoque puede desplazarse hacia empresas individuales. Especial atención a los resultados de Nike y FedEx: sus informes son barómetros para la demanda del consumidor y el comercio global, respectivamente. Informes sólidos de estos gigantes pueden mejorar el sentimiento en los sectores correspondientes (retail, transporte industrial), incluso si el contexto macroeconómico sigue siendo tenso. Además, los lanzamientos de Accenture, KB Home y otras empresas ofrecerán guías micro y pueden provocar reorganizaciones de capital entre sectores.
- 5) Gestión de riesgos: el día se caracteriza por una alta densidad de eventos significativos, lo que aumenta la incertidumbre en el mercado. Los inversores deben determinar de antemano los rangos de volatilidad aceptables y los niveles clave para sus posiciones. El uso de stop-loss y órdenes limitadas, así como considerar la cobertura (por ejemplo, a través de opciones o activos de refugio) ayudará a soportar un potencial turbulento fondo de noticias el jueves con pérdidas mínimas e incluso a beneficiarse de las fluctuaciones de precios.
