Revisión de los eventos económicos y los informes corporativos de la semana del 2 al 6 de marzo de 2026: PMI globales, inflación de la Eurozona, datos ADP, Beige Book de la Reserva Federal y Nonfarm Payrolls de EE. UU. Informes clave de empresas del S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 y MOEX
Enfoque de la semana
La semana del 2 al 6 de marzo de 2026 marca un evento clave para los inversores globales, ya que se presenta como un momento de "comprobación de la realidad" tras una serie de señales macroeconómicas iniciales del año. Los mercados recibirán al mismo tiempo un nuevo análisis de la actividad empresarial (PMI para el sector manufacturero y de servicios), una evaluación preliminar de la inflación en la Eurozona, un paquete de datos sobre empleo en EE. UU. (ADP y Nonfarm Payrolls), así como el "Libro Beige" de la Reserva Federal. Para las divisas y las tasas de interés, serán cruciales los comentarios del liderazgo del BCE y la publicación del protocolo del BCE, mientras que para los activos de materias primas, los datos semanales sobre reservas de petróleo y gas en EE. UU. serán determinantes.
Simultáneamente, la temporada de informes corporativos continúa: los informes de las empresas del S&P 500 (retail, ciberseguridad, semiconductores), Euro Stoxx 50 (industria, consumo, logística), así como importantes emisores de Asia y Rusia estarán en el centro de atención. Más allá de las cifras, serán las previsiones de la gerencia sobre la demanda, el margen, los gastos de capital y el efecto de las tasas sobre el consumo y las inversiones lo que más importará.
Lunes, 2 de marzo de 2026 — PMI globales manufacturero y inicio de la semana para activos de riesgo
El día marca el tono de la semana con un bloque sincronizado de PMI manufacturero en economías clave. Para los inversores, este es un "momento de verdad" en el ciclo: la recuperación del sector manufacturero puede impulsar las acciones de sectores cíclicos y de materias primas, mientras que la debilidad puede aumentar la demanda en sectores defensivos y de alta calidad.
- Australia: PMI manufacturero (feb) — 01:00 MSK
- Japón: PMI manufacturero (feb) — 03:30 MSK
- India: PMI manufacturero (feb) — 08:00 MSK
- Rusia: PMI manufacturero (feb) — 09:00 MSK
- Suiza: PMI manufacturero (feb) — 11:30 MSK
- Alemania: PMI manufacturero (feb) — 11:55 MSK
- Eurozona: PMI manufacturero (feb) — 12:00 MSK
- Reino Unido: PMI manufacturero (feb) — 12:30 MSK
- Brasil: PMI manufacturero (feb) — 16:00 MSK
- Discurso de la presidenta del BCE, Christine Lagarde — 17:00 MSK
- Canadá: PMI manufacturero (feb) — 17:30 MSK
- EE. UU.: S&P PMI manufacturero (feb) — 17:45 MSK
- EE. UU.: ISM PMI manufacturero (feb) — 18:00 MSK
Informes corporativos clave:
- EE. UU.: MongoDB (después del cierre) — indicador de la demanda empresarial por bases de datos en la nube y presupuestos de TI.
- EE. UU.: Norwegian Cruise Line — sensibilidad a la demanda del consumidor y precios del combustible en el segmento de ocio.
- EE. UU.: Plug Power — barómetro de las expectativas en hidrógeno y la agenda industrial "verde".
- Europa: Cellnex Telecom — dinámica de infraestructura de telecomunicaciones y carga de deuda en condiciones de tasas.
- Asia: Guotai Junan Securities — estado del negocio de corretaje e inversión en China.
A tener en cuenta para el inversor: la divergencia entre el PMI/ISM y los "componentes de precios" en los índices — un marcador rápido de la presión inflacionaria; la retórica de Lagarde es importante para la curva EUR y el sector bancario.
Martes, 3 de marzo de 2026 — Inflación preliminar de la Eurozona, negociaciones entre Merz y Trump, y un bloque intenso de informes del retail
El martes, los mercados equilibran la inflación de la Eurozona con el panorama corporativo del consumidor estadounidense. Un factor adicional es el contexto geo–económico de las negociaciones en Washington, así como la salida de datos API sobre petróleo en EE. UU.
- India: no hay comercio (Holi)
- Negociaciones entre Friedrich Merz y Donald Trump en Washington
- Discurso del presidente del RBA — 00:10 MSK
- Discurso del presidente del Banco de Japón — 07:00 MSK
- Turquía: IPC (feb) — 10:00 MSK
- Eurozona: IPC (feb, preliminar) — 13:00 MSK
- Brasil: PIB (4T 2025) — 15:00 MSK
- EE. UU.: petróleo, reservas API — 00:30 MSK
Informes corporativos clave:
- EE. UU.: Target, Best Buy, Macy’s — "instantánea" de la demanda del consumidor, presión promocional y existencias de mercancía.
- EE. UU.: AutoZone — resiliencia en la demanda de piezas de automóviles como una historia "cuasi–defensiva" dentro del consumo discrecional.
- EE. UU.: CrowdStrike, Box — trayectoria de gastos de TI y ciber riesgos en el sector corporativo.
- Europa: Thales, Beiersdorf — ciclo de defensa–aeroespacial y marcas de consumo en Europa.
- Asia/China: Alibaba — dinámica del comercio electrónico y la nube como proxy de la economía digital de China.
A tener en cuenta para el inversor: en el IPC de la Eurozona, son importantes los servicios y la inflación subyacente; en los informes del retail, los comentarios sobre el tráfico, el margen y la elasticidad de precios, así como las previsiones para primavera son clave.
Miércoles, 4 de marzo de 2026 — ADP, ISM Servicios y Beige Book de la Reserva Federal en medio de informes de semiconductores
El miércoles es el día central de la semana para EE. UU.: la ocupación privada del ADP, el sector de servicios (ISM Servicios), el "Libro Beige" de la Reserva Federal y los inventarios de petróleo EIA forman un paquete de riesgo integral para acciones, el dólar y los rendimientos. En Europa, los inversores también recibirán datos sobre el PPI y el desempleo, mientras que en Rusia se publicará la inflación.
- Australia: PMI Servicios/Combinado (feb) — 01:00 MSK
- Australia: PIB (4T 2024) — 03:30 MSK
- China: Caixin PMI (feb) — 04:45 MSK
- India: PMI Servicios/Combinado (feb) — 08:00 MSK
- Rusia: PMI Servicios/Combinado (feb) — 09:00 MSK
- Suiza: IPC (feb) — 10:30 MSK
- Alemania: PMI Servicios/Combinado (feb) — 11:55 MSK
- Eurozona: PMI Servicios/Combinado (feb) — 12:00 MSK
- Reino Unido: PMI Servicios/Combinado (feb) — 12:30 MSK
- Eurozona: PPI (ene) — 13:00 MSK
- Eurozona: desempleo (ene) — 13:00 MSK
- Brasil: PMI Servicios/Combinado (feb) — 16:00 MSK
- EE. UU.: Empleo no agrícola ADP (feb) — 16:15 MSK
- Canadá: PMI Servicios/Combinado (feb) — 17:30 MSK
- EE. UU.: PMI finales (feb) — 17:45 MSK
- EE. UU.: ISM Servicios PMI (feb) — 18:00 MSK
- EE. UU.: petróleo, reservas EIA — 18:30 MSK
- Rusia: IPC — 19:00 MSK
- EE. UU.: Beige Book de la Reserva Federal — 22:00 MSK
Informes corporativos clave:
- EE. UU.: Broadcom (después del cierre) — indicador de la demanda por infraestructura de IA (soluciones de red, ASIC) y gastos de capital corporativos.
- EE. UU.: Veeva Systems — digitalización de la industria farmacéutica y resiliencia de los ingresos por suscripción en software.
- Europa: Bayer, Adidas, Continental — estado del consumo y del ciclo industrial en Alemania/Europa.
A tener en cuenta para el inversor: la relación ADP + componentes de empleo en el ISM Servicios establece expectativas para el NFP (empleo no agrícola) del viernes; en el Beige Book, es importante evaluar si la presión salarial aumenta y cómo las empresas trasladan el crecimiento de costos a los precios.
Jueves, 5 de marzo de 2026 — Protocolo del BCE, balanza comercial de EE. UU. e informes de Costco/JD.com, además de una notable actividad de emisores rusos
El jueves intensifica el enfoque en las "tasas": el protocolo del BCE y el discurso de Lagarde son cruciales para reevaluar la trayectoria de las tasas, y los datos sobre comercio exterior y pedidos industriales en EE. UU. añaden detalle al panorama del crecimiento. Para el mercado de materias primas, se publicarán los inventarios de gas natural EIA.
- BCE: protocolo de la reunión anterior — 15:30 MSK
- EE. UU.: solicitudes iniciales de subsidio por desempleo — 16:30 MSK
- EE. UU.: balanza comercial (ene) — 16:30 MSK
- EE. UU.: Pedidos de fábrica (ene) — 18:00 MSK
- EE. UU.: gas natural, reservas EIA — 18:30 MSK
- Discurso de la presidenta del BCE, Christine Lagarde — 20:00 MSK
Informes corporativos clave:
- EE. UU.: Costco — sensibilidad a las cestas de consumo y a la inflación alimentaria, así como la dinámica de las cuotas de membresía.
- EE. UU.: Kroger, Burlington Stores — calidad de la demanda en el retail alimenticio y el segmento de descuentos.
- Asia/China: JD.com — ciclo del consumidor en China y presión de la competencia en el comercio electrónico.
- Europa: Deutsche Post (DHL) — logística global y flujos comerciales.
- Canadá: Canadian Natural Resources — flujos de caja y disciplina de capital en la extracción.
- Rusia: Bolsa de Moscú — conferencia telefónica sobre los resultados del año fiscal 2025 según IFRS.
- Rusia: MTS — publicación y discusión de resultados del 4T y año fiscal 2025.
A tener en cuenta para el inversor: en el protocolo del BCE, es crucial la redacción sobre el "balance de riesgos inflacionarios" y las condiciones para un relajamiento; en los informes de retail, la señal sobre el consumidor en el contexto de las tasas es fundamental.
Viernes, 6 de marzo de 2026 — Nonfarm Payrolls de EE. UU. y prueba final de la semana para tasas y el dólar
El viernes concentra riesgos: los Nonfarm Payrolls y el desempleo en EE. UU. son los principales impulsores de las expectativas a corto plazo para la Fed y de la volatilidad en los mercados de acciones, bonos y divisas. En Europa, se publicará el PIB de la Eurozona, y el discurso de Lagarde completará el panorama para el EUR y las tasas europeas.
- Discurso de la presidenta del BCE Christine Lagarde — 13:00 MSK
- Eurozona: PIB (4T 2024) — 13:00 MSK
- EE. UU.: Nonfarm Payrolls (feb) — 16:30 MSK
- EE. UU.: desempleo (feb) — 16:30 MSK
Informes corporativos clave:
- Europa: Lufthansa — demanda de transporte aéreo, costos de combustible y disciplina de precios.
- América Latina: Embraer — cartera de pedidos y dinámica de entregas en el sector de aviación.
- Canadá/EE. UU.: Algonquin Power & Utilities — sensibilidad de los servicios a las tasas y la estructura de la deuda.
- Rusia: Banco "San Petersburgo" — publicación de informes anuales según IFRS (referencia para el segmento bancario de segunda línea).
A tener en cuenta para el inversor: además del headline del NFP, es importante la relación entre el crecimiento del empleo y la dinámica del pago por hora media; datos sólidos podrían apoyar al dólar y aumentar los rendimientos, intensificando la presión sobre las historias de crecimiento "largo".
Resultados de la semana y recomendaciones para el inversor
- Macroeconomía: compare la trayectoria del PMI (manufactura/servicios) con los componentes de inflación — esto ayudará a entender si el escenario de "crecimiento sin inflación" domina o el riesgo de una inflación "pegajosa".
- Tasas y divisas: el protocolo del BCE y los discursos de Lagarde marcan el tono para los activos en EUR; en EE. UU., el NFP determinará cuán rápido el mercado espera los próximos pasos de la Fed.
- Materias primas: el petróleo y el gas reaccionan a las reservas y las expectativas de demanda; ante los datos del PMI, son especialmente relevantes las señales sobre el consumo energético industrial.
- Informes financieros: en EE. UU., preste atención a los márgenes y previsiones de retail (Target, Costco) y líderes tecnológicos (Broadcom, CrowdStrike) — precisamente las guías son las que más mueven las cotizaciones.
- Diversificación regional: Europa (Bayer, Adidas, Deutsche Post) dará claridad sobre cuán resiliente es la demanda y la logística ante tasas actuales; Rusia (MOEX, MTS, Banco "San Petersburgo") ofrecerá señales sobre la actividad interna y los flujos financieros.
Prácticamente, la estrategia óptima para la semana es mantener el foco en los datos que cambian las expectativas sobre las tasas y en las previsiones corporativas. En este entorno, ganan las carteras equilibradas: calidad (flujo de caja), moderada cíclica y duración controlada en acciones y bonos.
