Informe detallado sobre la situación en la industria del petróleo, gas y energía al 29 de noviembre de 2025: precios de petróleo en mínimos, Asia reduce importaciones, presión sancionadora, dinámica de precios, mercado de gas, transición energética, carbón, mercado interno de combustibles.
Los eventos actuales en el complejo global de energía y combustibles al 29 de noviembre de 2025 se desarrollan en un contexto de señales contradictorias, captando la atención de inversores y actores del sector energético. Los esfuerzos diplomáticos para la resolución de conflictos generan un optimismo cauteloso sobre la posible reducción de la tensión geopolítica: se discuten iniciativas de paz potenciales que a largo plazo podrían aliviar la presión de las sanciones. Al mismo tiempo, los países de Occidente mantienen una línea dura de sanciones, manteniendo un entorno complicado para los flujos tradicionales de exportación de recursos energéticos.
Los precios mundiales del petróleo se mantienen en niveles relativamente bajos debido a un exceso de oferta y una demanda debilitada. El petróleo Brent del Mar del Norte se mantiene alrededor de $62–63 por barril, mientras que el WTI estadounidense ronda los $58, lo que se aproxima a los mínimos de los últimos años y está significativamente por debajo de los niveles del año pasado. El mercado europeo de gas enfrenta el invierno en un estado equilibrado: los almacenes subterráneos de gas (ASG) en los países de la UE están llenos aproximadamente en un 75–80% de su capacidad total a finales de noviembre, garantizando un sólido reservorio de estabilidad. Los precios de gas en el mercado de intercambio se mantienen en niveles relativamente bajos. Sin embargo, el factor de incertidumbre climática se mantiene: un brusco descenso de la temperatura podría provocar un aumento de la volatilidad de los precios hacia el final de la temporada.
Al mismo tiempo, la transición energética global se acelera: muchos países están estableciendo récords en la generación de electricidad a partir de fuentes renovables (ER), aunque para la confiabilidad de los sistemas energéticos todavía se necesitan recursos tradicionales. Inversores y empresas están inyectando fondos sin precedentes en la energía "verde", a pesar de que el petróleo, el gas y el carbón continúan siendo la base del suministro energético mundial. En Rusia, tras la reciente crisis de combustibles en otoño, las medidas de emergencia del gobierno estabilizaron el mercado interno de productos petroleros antes del invierno: los precios mayoristas de la gasolina y el diésel han comenzado a caer, eliminando la escasez en las gasolineras. A continuación, se presenta un análisis detallado de las principales noticias y tendencias en los segmentos de petróleo, gas, energía y materias primas del sector energético en la fecha actual.
Mercado del petróleo: exceso de oferta y débil demanda mantienen precios bajos
El mercado mundial del petróleo muestra una dinámica de precios débil bajo la influencia de factores fundamentales de sobreoferta y desaceleración en la demanda. El barril de Brent se negocia en un estrecho rango alrededor de $62, y el WTI cerca de $58, aproximadamente un 15% por debajo de los niveles del año anterior y cerca de los mínimos de varios años. El mercado no recibe impulsos significativos ni para el crecimiento ni para la caída continua, encontrándose en un estado de relativo equilibrio. La combinación de las tendencias actuales está llevando a la formación de un ligero superávit de petróleo en el mercado.
- Aumento de la producción de la OPEP+: La alianza OPEP+ sigue aumentando gradualmente la oferta. En diciembre de 2025, la cuota total de producción de los participantes del acuerdo aumentará en otros 137 mil barriles por día. Aunque futuros aumentos de cuotas están pospuestos al menos hasta la primavera de 2026 por temores de sobreoferta en el mercado, el aumento actual de la oferta ya ejerce presión a la baja sobre los precios.
- Desaceleración de la demanda: La tasa de crecimiento del consumo mundial de petróleo ha disminuido significativamente. La AIE estima que el aumento de la demanda en 2025 será de menos de 0,8 millones de barriles por día (en comparación con aproximadamente 2,5 millones en 2023). Incluso las proyecciones de la OPEP ahora son más conservadoras, alrededor de +1,2 millones de barriles por día. La desaceleración de la economía mundial y los efectos de aumentos de precios previos limitan el consumo; un factor adicional es la desaceleración del crecimiento industrial en China.
Los precios bajos comienzan a afectar a los productores con altos costos. En el sector de esquistos de EE. UU., se observa una reducción en la actividad de perforación, ya que un nivel de aproximadamente $60 por barril se encuentra en el límite de rentabilidad para varias empresas independientes. Algunos analistas predicen que si se mantienen las tendencias actuales, en 2026 el precio promedio del Brent podría caer hasta $50 por barril. Por ahora, el exceso de oferta y las expectativas de una situación geopolítica más suave mantienen las cotizaciones de petróleo bajo presión.
Mercado del gas: Europa entra en el invierno con altos inventarios y precios moderados
En el mercado de gas, la atención se centra en cómo Europa enfrenta la temporada de calefacción. Los países de la UE han llegado a los fríos invernales con los almacenes llenos en un cómodo 75–80% a finales de noviembre. Esto es solo ligeramente inferior a los niveles récord de reservas del otoño pasado y garantiza un potente colchón en caso de prolongados fríos. Gracias a esto y a la diversificación de suministros, los precios europeos del gas se mantienen en niveles bajos: los futuros de diciembre de TTF se comercializan alrededor de €27 por MWh (≈$330 por 1000 m³), un mínimo en más de un año.
Altos inventarios se han logrado gracias a un récord de importaciones de gas natural licuado. En otoño, las empresas europeas compraron activamente GNL de EE. UU., Qatar y otros países, prácticamente compensando la reducción de las entregas por tuberías desde Rusia. Mensualmente, más de 10 mil millones de metros cúbicos de GNL llegaron a los puertos europeos, lo que permitió llenar con anticipación los ASG. Un factor adicional fue el clima suave: un otoño cálido y la demora en la llegada de los fríos han mantenido bajo el consumo y han permitido utilizar el gas de los almacenes más lentamente de lo habitual.
Como resultado, el mercado de gas europeo se presenta actualmente como estable: las reservas son grandes y los precios son moderados desde una perspectiva histórica. Esta situación es favorable para la industria y la generación eléctrica de Europa al inicio del invierno, reduciendo costos y riesgos de interrupciones. Sin embargo, los participantes del mercado siguen atentos a las previsiones del clima: en caso de fríos anómalos, el equilibrio entre demanda y oferta podría cambiar rápidamente, obligando a retirar gas de los ASG a un ritmo acelerado y provocando picos de precios hacia el final de la temporada.
Geopolítica: iniciativas de paz generan esperanza, mientras se mantiene la confrontación sancionadora
En la segunda mitad de noviembre, surgieron esperanzas cautelosas de una distensión geopolítica. Se informa que EE. UU. presentó de manera no oficial un plan de resolución pacífica del conflicto en torno a Ucrania, que contempla una cancelación gradual de algunas sanciones contra Rusia si se cumplen los acuerdos. El presidente de Ucrania, Volodymyr Zelensky, recibió señales de Washington para considerar seriamente el acuerdo propuesto, elaborado con la participación de Moscú. La perspectiva de un compromiso infunde optimismo: la desescalada permitiría potencialmente levantar las restricciones sobre la exportación de recursos energéticos rusos y mejorar el clima empresarial en los mercados de materias primas.
Sin embargo, por el momento, no hay avances concretos; por el contrario, Occidente está intensificando la presión sancionadora. El 21 de noviembre entró en vigor un nuevo paquete de sanciones de EE. UU. dirigido directamente al sector petrolero y gasístico ruso. Las principales empresas Rosneft y Lukoil están bajo restricciones; a los contrapartes extranjeros se les ordenó que para esa fecha detuvieran completamente la cooperación con ellas. A mediados de noviembre, el Reino Unido y la UE anunciaron medidas adicionales contra los activos energéticos rusos. Londres ha dado a las empresas hasta el 28 de noviembre para finalizar cualquier trato con estos gigantes del petróleo, después de lo cual la cooperación debe cesar. La administración estadounidense también amenazó con medidas adicionales severas (hasta aranceles especiales a los países que sigan comprando petróleo ruso) si el progreso diplomático se estanca.
De hecho, en el frente diplomático, no hay avances concretos y la confrontación sancionadora se mantiene en su máxima expresión. Sin embargo, el simple hecho de que continúen los diálogos entre los actores clave ofrece esperanza de que las sanciones más severas puedan ser frenadas en la expectativa de los resultados de las negociaciones. En las próximas semanas, los mercados estarán atentos a los contactos entre los líderes mundiales. El éxito de las iniciativas de paz mejorará el ánimo de los inversores y suavizará la retórica sancionadora, mientras que su fracaso podría llevar a una nueva escalada. Los resultados de estos esfuerzos determinarán en gran medida las condiciones de cooperación a largo plazo en el sector energético y las reglas del juego en el mercado del petróleo y gas.
Asia: India y China se adaptan a la presión sancionadora
Los dos mayores consumidores de recursos energéticos en Asia, India y China, se ven obligados a adaptarse a las nuevas restricciones en el comercio de petróleo.
- India: Bajo la presión de las sanciones occidentales, las refinerías indias han reducido notablemente las compras de petróleo ruso. En particular, la empresa Reliance Industries detuvo completamente la importación del tipo Urals para el 20 de noviembre, obteniendo a cambio descuentos adicionales en los precios. El aumento del control bancario y el riesgo de sanciones secundarias están obligando a las refinerías indias a buscar proveedores alternativos, a pesar de que en 2025 Rusia representaba hasta un tercio de todas las importaciones de petróleo de India.
- China: En China, las empresas estatales de petróleo han suspendido temporalmente nuevos acuerdos de importación de petróleo ruso, temiendo sanciones secundarias. Sin embargo, los procesadores independientes (los llamados "teapots") han aprovechado la situación y han aumentado las compras a niveles récord, obteniendo materias primas con grandes descuentos. Aunque China también está aumentando su propia producción de petróleo y gas, el país sigue dependiendo aproximadamente en un 70% de las importaciones de petróleo y en un 40% de las importaciones de gas, manteniéndose críticamente dependiente de los suministros externos.
Transición energética: récords en ER y desafíos para los sistemas energéticos
Muchos países en el mundo están estableciendo nuevos récords en generación "verde". En la Unión Europea, al final de 2024, la producción total de electricidad a partir de sol y viento superó por primera vez el volumen generado por plantas de carbón y gas. En EE. UU., la cuota de fuentes renovables a principios de 2025 superó el 30%. China está poniendo en marcha cada año capacidades récord de plantas solares y eólicas, consolidando su liderazgo en el campo de las ER. Las inversiones en energía limpia también están alcanzando máximos: se estima que en 2025, las inversiones globales en la transformación energética superarán los $3 billones, siendo más de la mitad de esta suma destinada a ER, modernización de redes eléctricas y sistemas de almacenamiento de energía.
Sin embargo, los sistemas energéticos aún requieren generación tradicional para garantizar la estabilidad. El aumento de la proporción de energía solar y eólica crea problemas de balance, ya que las ER no generan electricidad de manera constante. Para cubrir picos de demanda, todavía se requieren centrales eléctricas de gas, y en algunos casos, de carbón; por ejemplo, durante el invierno pasado, algunos países europeos tuvieron que aumentar brevemente la generación en carbón durante períodos sin viento. Los gobiernos de diferentes países están invirtiendo rápidamente en grandes acumuladores de energía y "redes inteligentes", buscando aumentar la confiabilidad de los sistemas energéticos.
Expertos pronostican que para 2026-2027, las fuentes renovables se convertirán en las más grandes en el sector eléctrico mundial, superando al carbón. Sin embargo, en los próximos años, las estaciones tradicionales seguirán siendo necesarias como respaldo y seguro. La transición energética alcanza nuevas alturas, pero requiere un delicado equilibrio entre tecnologías verdes y recursos probados para garantizar un suministro de energía ininterrumpido.
Carbón: demanda estable sostiene la estabilidad del mercado
A pesar del curso global hacia la descarbonización, el carbón sigue desempeñando un papel clave en el balance energético. Este otoño, en China, la generación de electricidad en plantas de carbón ha aumentado a niveles récord, aunque la producción interna de carbón ha disminuido ligeramente. Como resultado, las importaciones de carbón en China han alcanzado un máximo de varios años, lo que ha sacado a los precios mundiales de los mínimos de verano. Otros grandes consumidores, como India, todavía obtienen la mayor parte de su electricidad gracias al carbón, y muchos países en desarrollo siguen construyendo nuevas plantas de carbón. Los exportadores de carbón han incrementado sus envíos, aprovechando la alta demanda por esta materia prima.
Después de los trastornos de 2022, el mercado del carbón ha regresado a una estabilidad relativa: la demanda permanece alta y los precios son moderados. Incluso con la implementación de estrategias climáticas, el carbón seguirá siendo un componente indispensable del suministro energético en los próximos años. Los analistas esperan que en la próxima década, la generación de carbón, especialmente en Asia, mantenga un papel significativo, a pesar de los esfuerzos realizados para reducir las emisiones.
Mercado interno de combustibles en Rusia: normalización de precios tras la crisis de otoño
En el mercado interno de combustibles de Rusia se ha logrado una estabilización tras la aguda crisis de principios de otoño. A finales del verano, los precios mayoristas de la gasolina y el diésel en el país se dispararon a niveles récord, lo que provocó una escasez local de combustibles en algunas estaciones de servicio. El gobierno tuvo que intervenir: desde finales de septiembre se han implementado restricciones temporales a la exportación de productos petroleros, y al mismo tiempo, las refinerías han incrementado la producción de combustibles tras finalizar las reparaciones programadas. A mediados de octubre, gracias a estas medidas, se logró revertir la explosión de precios.
La disminución de los precios mayoristas continuó incluso a finales de otoño. Para la última semana de noviembre, los precios en bolsa de la gasolina Ai-92 bajaron aproximadamente un 4%, Ai-95 se redujo en un 3%, y el diésel también disminuyó en aproximadamente un 3%. La estabilización del mercado mayorista comenzó a reflejarse también en el mercado minorista: los precios al consumidor de la gasolina han ido disminuyendo lentamente durante tres semanas consecutivas (aunque solo por unos pocos centavos). El 20 de noviembre, la Duma Estatal aprobó una ley que garantiza la prioridad en el suministro del mercado interno de productos petroleros.
En conjunto, las medidas tomadas ya han tenido efecto: el aumento de precios del otoño ha sido seguido por una caída, y la situación en el mercado de combustibles se normaliza gradualmente. Las autoridades tienen la intención de mantener el control sobre los precios, evitando nuevos aumentos de costos de combustibles en los próximos meses.
Perspectivas para inversionistas y actores del sector energético
Por un lado, el exceso de oferta y las esperanzas de un acuerdo pacífico sobre los conflictos suavizan los precios y los riesgos. Por otro lado, la continua confrontación sancionadora y la persistente tensión geopolítica generan una gran incertidumbre. Los inversionistas y empresas del sector energético deben gestionar especialmente bien los riesgos y mantener flexibilidad en estas condiciones.
Las empresas petroleras y de combustibles ahora se centran en mejorar la eficiencia y diversificar sus canales de distribución en un contexto de reestructuración de flujos comerciales. Al mismo tiempo, buscan nuevos puntos de crecimiento, desde la explotación de campos hasta inversiones en energía renovable e infraestructura de almacenamiento. En el corto plazo, los eventos clave serán la reunión de OPEP+ a principios de diciembre y el posible progreso en las negociaciones de paz sobre Ucrania: el desenlace de estos factores definirá en gran medida el ánimo del mercado al borde de 2026.
Los expertos aconsejan seguir una estrategia diversificada. Es recomendable combinar medidas operativas para la resiliencia del negocio con la implementación de planes a largo plazo que contemplen la acelerada transición energética y la nueva configuración del sector energético global. Este enfoque ayudará a las empresas y a los inversionistas a superar los desafíos actuales y aprovechar las oportunidades que se abren en un mercado energético dinámico y cambiante.
