Noticias relevantes del sector energético al 4 de diciembre de 2025: caída del petróleo Brent, estabilidad del mercado gasístico europeo, sanciones de la UE, restricciones a la exportación de combustible en Rusia, desarrollo de energías renovables y situación en Asia. Análisis completo para inversionistas y participantes del sector.
Los eventos actuales en el complejo energético (TÉK) al 4 de diciembre de 2025 muestran una imagen mixta en los mercados globales en medio de intentos de desescalada geopolítica. Los precios mundiales del petróleo han caído a niveles mínimos en los últimos meses: el crudo Brent se ha deslizado a $62 por barril, mientras que el WTI estadounidense ha caído a alrededor de $59. Esto está notablemente por debajo de los niveles alcanzados a mediados del año y refleja una combinación de factores, desde esperanzas cautelosas de avances en las negociaciones de paz hasta señales de exceso de oferta. Por el contrario, el mercado gasístico europeo entra en la temporada invernal relativamente tranquilo: las instalaciones de almacenamiento de gas en los países de la UE están llenas en más del 85%, asegurando un sólido margen de seguridad, y los precios mayoristas (índice TTF) se mantienen por debajo de €30 por MWh, lo que es significativamente más bajo que los picos de años anteriores.
Sin embargo, la tensión geopolítica persiste: Occidente aumenta la presión sancionadora sobre el sector energético ruso; la Unión Europea acordó recientemente legislar el rechazo a la importación de gas ruso para 2027, al mismo tiempo que avanza en la reducción de la utilización de petróleo proveniente de la Federación Rusa. Los esfuerzos diplomáticos para resolver el conflicto aún no han producido resultados tangibles, por lo que las restricciones y riesgos de suministro siguen presentes. Dentro de Rusia, las autoridades extienden las medidas de emergencia para estabilizar el mercado interno de combustibles tras la escasez otoñal de gasolina y diésel, limitando estrictamente la exportación de productos petroleros. Al mismo tiempo, la energía global acelera la transición "verde": las inversiones en fuentes renovables rompen récords y se introducen nuevas medidas de estímulo, aunque los recursos tradicionales—petróleo, gas y carbón—siguen siendo una parte clave del balance energético de muchos países.
Mercado del petróleo: exceso de oferta y esperanzas de paz presionan los precios
Para principios de diciembre, los precios del petróleo a nivel mundial han bajado a niveles mínimos de varios meses debido a varios factores. La mezcla del Mar del Norte, Brent, tras una relativa estabilidad en otoño, ha caído alrededor de $62 por barril, mientras que el WTI estadounidense bajó a ~$59. Las cotizaciones actuales son notablemente más bajas que los niveles de mediados de año y aproximadamente 15% debajo de los valores del año anterior, reflejando un debilitamiento de las condiciones del mercado petrolero. La dinámica de precios ha estado influenciada por una combinación de factores:
- Esperanzas para la resolución del conflicto: El mercado está considerando la posibilidad de un alivio de las restricciones sobre el petróleo ruso en caso de éxito en las negociaciones de paz entre Moscú y Washington. La reciente reunión de representantes de EE. UU. (el enviado especial Stephen Vitkoff y el asesor Jared Kushner) con el presidente ruso ha proporcionado un optimismo cauteloso entre los inversionistas sobre un posible alivio, lo que temporalmente ha reducido la “prima” geopolítica en los precios.
- Miedos al exceso de oferta: Los temores por la sobreproducción se han intensificado debido a señales de aumento en los inventarios. Según la Asociación Americana del Petróleo (API), las reservas comerciales de petróleo en EE. UU. aumentaron en 2.5 millones de barriles en la última semana de noviembre, y las reservas de gasolina y destilados aumentaron en 3.1 millones y 2.9 millones respectivamente. Además, la caída estacional de la demanda a finales del año y la desaceleración de la economía de China limitan el aumento del consumo de petróleo.
- Decisiones de la OPEP+: La alianza petrolera en la reunión del 30 de noviembre no cambió, por primera vez en mucho tiempo, las cuotas de producción, dejándolas sin cambios para el primer trimestre de 2026. Los países de la OPEP+ señalan que no tienen prisa por recuperar las cuotas de mercado perdidas, temiendo una formación de exceso de petróleo en el mercado. Mantener las restricciones de producción actuales apoya un frágil equilibrio y evita una caída más abrupta de los precios.
- Riesgos militares e incidentes: Los ataques de drones en el Mar Negro y sobre la infraestructura de oleoductos de Rusia han recordado periódicamente al mercado los riesgos de interrupciones en el suministro. A finales de noviembre, ataques en Ucrania afectaron a uno de los puertos fluviales de la Compañía de Transporte Kazaja en el Mar Negro (la exportación de petróleo kazajo se ha restablecido parcialmente), y un petrolero ruso fue atacado en el estrecho del Bósforo. Sin embargo, en general, estos incidentes solo apoyaron temporalmente los precios, sin alterar la tendencia general a la baja.
Como resultado, la influencia combinada de estos factores ha desplazado el equilibrio del mercado hacia un exceso de oferta. Las cotizaciones del petróleo permanecen bajo presión, oscilando cerca de mínimos locales, mientras los participantes del mercado evalúan la probabilidad de un acuerdo de paz inminente y pasos futuros de la OPEP+ en respuesta a la cambiante dinámica.
Mercado del gas: invierno inicia con suministros cómodos y precios moderados
En el mercado de gas natural en Europa, se mantiene una situación relativamente favorable ante el pico de consumo invernal. Gracias a la inyección oportuna y al inicio suave de la temporada, los países de la UE entran en diciembre con almacenes llenos y precios controlados, reduciendo la amenaza de una repetición de la crisis de 2022. Los factores clave que determinan la dinámica actual del mercado de gas en Europa incluyen:
- Alta capacidad de almacenamiento: Según Gas Infrastructure Europe, el nivel promedio de llenado de los almacenes de gas en la UE supera el 85%, lo que está significativamente por encima del promedio para el inicio del invierno. Las reservas acumuladas crean una "almohadilla de seguridad" en caso de un clima severo y permiten compensar la reducción de flujos de gas de fuentes tradicionales.
- Récord de importación de GNL: Los consumidores europeos continúan aumentando activamente las compras de gas natural licuado. La disminución de la demanda de GNL en Asia ha liberado volúmenes adicionales para Europa. Como resultado, los envíos de GNL se mantienen altos, reemplazando parcialmente el gas de oleoducto que falta de Rusia y ayudando a mantener los precios en un nivel relativamente bajo.
- Demanda moderada y diversificación: El clima relativamente cálido a principios del invierno y las medidas de conservación energética limitan el crecimiento del consumo de gas. Al mismo tiempo, la UE está diversificando sus fuentes de suministro: se ha incrementado la importación de gas desde Noruega, África del Norte y por otras rutas, lo que reduce la dependencia de un solo proveedor y fortalece la seguridad energética de la región.
- Estabilización de precios: Los precios mayoristas del gas en Europa se han estabilizado muy por debajo de los picos del año pasado. El índice holandés TTF oscila alrededor de €28 por MWh, lo que es casi tres veces menos que los valores extremos de otoño de 2022. Almacenes llenos y un mercado equilibrado han permitido evitar saltos de precios bruscos, incluso ante la reducción de importaciones rusas.
Así, el mercado de gas europeo se presenta ante el invierno con un margen de seguridad. Incluso en caso de descenso de temperaturas, las reservas acumuladas y la flexibilidad en los suministros de GNL deben mitigar posibles choques. Sin embargo, a largo plazo, la situación dependerá de las condiciones climáticas y de la competencia global por el gas, especialmente si se restablece la demanda en Asia.
Mercado ruso: escasez de combustibles y extensión de restricciones a la exportación
En otoño de 2025, Rusia experimentó una agudización de la escasez de combustibles automotrices (gasolina y diésel) debido a una combinación de factores internos y externos. El aumento de la demanda estacional (la campaña de cosecha requirió más combustible) coincidió con la reducción de la oferta por parte de las refinerías, algunas de las cuales disminuyeron la producción debido a paradas no programadas y ataques de drones. En varias regiones se observaron interrupciones en las entregas de combustible, lo que obligó a las autoridades a intervenir de forma urgente en el mercado.
- Prohibición de exportación de gasolina: El gobierno ruso implementó a finales de agosto una prohibición total temporal sobre la exportación de gasolina automotriz por parte de todos los productores y comerciantes (excluyendo envíos bajo acuerdos intergubernamentales). Inicialmente, la medida estaba prevista hasta octubre, pero luego se extendió al menos hasta el 31 de diciembre de 2025 debido a la continuada tensión en el mercado interno.
- Restricción de exportación de diésel: Al mismo tiempo, hasta finales de año se prohibió la exportación de combustible diésel para comerciantes independientes. A las compañías petroleras que cuentan con sus propias refinerías se les permite la exportación limitada de diésel, con el fin de no detener la producción. Esta prohibición parcial busca mantener una oferta suficiente de diésel en el país, evitando así la escasez.
Según declaraciones del viceprimer ministro Alexander Novak, la escasez resultante es de carácter local y temporal: se están utilizando reservas, y la refinación petrolera se está recuperando gradualmente tras las interrupciones no programadas. A inicios del invierno, la situación se estabilizó algo; los precios mayoristas de gasolina y diésel se alejaron de los niveles máximos de septiembre, aunque aún están por encima del nivel del año anterior. Las autoridades enfatizan que la prioridad es saturar el mercado interno y evitar una crisis de combustible, por lo que, de ser necesario, se podrían extender las drásticas restricciones a la exportación también en 2026.
Sanciones y políticas: la presión de Occidente se intensifica, el cese al fuego se pospone
El Occidente colectivo continúa endureciendo su enfoque hacia el sector energético ruso, sin mostrar señales de atenuación en las sanciones. El 3 de diciembre, los líderes de la Unión Europea acordaron finalmente un plan de rechazo total y permanente a la importación de gas ruso para 2027, así como un rápido desmantelamiento de las restantes entregas de petróleo desde Rusia. Este paso ha sido legalmente formalizado y apunta a privar a Moscú de una parte significativa de los ingresos por exportación en el mediano plazo. Hungría y Eslovaquia, países con alta dependencia de las materias primas rusas, se opusieron a la iniciativa, sin embargo, sus objeciones no impidieron el avance de la decisión a nivel de la UE.
Paralelamente, EE. UU. está intensificando su propia presión: la nueva administración ha adoptado una postura firme respecto a los estados que interactúan con Rusia en el ámbito energético. En particular, Washington ha señalado la posibilidad de endurecer la política sancionadora contra Venezuela, lo que ha provocado incertidumbre sobre los futuros suministros de petróleo venezolano. Las negociaciones ruso-estadounidenses para poner fin al conflicto están actualmente estancadas; las consultas recientes en Moscú con la participación de emisarios estadounidenses no han producido avances. Las hostilidades en Ucrania continúan, y todas las restricciones previamente impuestas a las exportaciones de energéticos rusos siguen vigentes. Las empresas occidentales continúan evitando nuevos proyectos e inversiones en Rusia. De este modo, el enfrentamiento geopolítico en torno a la energía persiste, añadiendo riesgos y incertidumbres a largo plazo al mercado.
Asia: India y China apuestan por la seguridad energética
Las economías en desarrollo más grandes de Asia—India y China—siguen priorizando la garantía de su propia seguridad energética, equilibrando los beneficios de la importación barata y la presión externa.
- India: Ante la presión occidental, Nueva Delhi redujo temporalmente sus compras de petróleo ruso a finales de otoño, sin embargo, en general, India sigue siendo uno de los principales clientes de Moscú. Las refinerías indias utilizan activamente el petróleo Urals disponibles a descuento, cubriendo completamente sus necesidades internas de combustible y enviando excedentes de productos petroleros a la exportación. La visita del presidente Putin a Nueva Delhi, que comienza hoy, está destinada a fortalecer la cooperación energética; se esperan nuevos acuerdos sobre suministros de petróleo, así como discusiones sobre proyectos en el sector del gas y otras áreas.
- China: A pesar de la desaceleración económica, China mantiene un papel clave en el mercado energético mundial. Pekín está diversificando los canales de importación: se están firmando contratos adicionales a largo plazo para la compra de GNL (incluidos con Qatar y EE. UU.), se está expandiendo la importación de gas por oleoducto desde Asia Central, y se están aumentando las inversiones en la producción de petróleo y gas en el extranjero. Al mismo tiempo, el país está aumentando gradualmente su propia producción de hidrocarburos, aunque esto aún no es suficiente para cubrir completamente la demanda interna. China también continúa comprando carbón, buscando asegurar su sistema energético durante el periodo de transición.
Tanto India como China están invirtiendo activamente en el desarrollo de energías renovables, sin embargo, en los próximos años no tienen intención de renunciar a los hidrocarburos tradicionales. El petróleo, gas y carbón siguen siendo la base de su balance energético, y garantizar suministros estables de estos recursos sigue siendo una prioridad estratégica para las naciones asiáticas.
Energías renovables: inversiones récord y ambiciosos objetivos
La transición global hacia la energía limpia continúa ganando impulso, estableciendo nuevos récords en inversiones y capacidades implementadas. En 2025, según estimaciones de la Agencia Internacional de Energía (AIE), las inversiones mundiales en energía "verde" superaron los $2 billones—más del doble de las inversiones combinadas en el sector de petróleo y gas durante el mismo período. El flujo principal de capital se dirige al desarrollo de generación solar y eólica, así como a la infraestructura asociada—redes eléctricas de alta tensión y sistemas de almacenamiento de energía.
En la cumbre climática COP30, los líderes mundiales confirmaron su compromiso con la rápida reducción de emisiones y un aumento masivo de las capacidades de energías renovables para 2030. Para alcanzar estos objetivos, se proponen implementar un conjunto de iniciativas:
- Aceleración de los procedimientos de aprobación: Reducción en los plazos de revisión y simplificación de la emisión de permisos para la construcción de plantas solares y eólicas, modernización de redes y otros proyectos de baja en carbono.
- Ampliación del apoyo estatal: Introducción de incentivos adicionales para la energía "verde"—tarifas "verdes" especiales, exenciones fiscales, subsidios y garantías estatales, destinados a atraer inversiones y reducir riesgos para las empresas.
- Financiamiento de la transición en países en desarrollo: Aumento de la ayuda financiera internacional a países con mercados emergentes, para acelerar la adopción de energías renovables donde faltan recursos propios. Se están creando fondos específicos que buscan abaratar proyectos "verdes" en regiones económicamente vulnerables.
El crecimiento acelerado de la energía renovable ya está cambiando notablemente la estructura del consumo energético mundial. Según los centros de análisis, las fuentes sin carbono (energías renovables y nuclear) representan más del 40% de la generación de electricidad en el mundo, y esta cifra sigue creciendo de manera constante. Los expertos señalan que, aunque a corto plazo puede haber fluctuaciones debido a factores climáticos o picos de demanda, la tendencia a largo plazo es clara: la energía limpia está reemplazando con seguridad a los combustibles fósiles, acercando a la economía global a una nueva época de bajo carbono.
Carbón: alta demanda mantiene el mercado a flote
A pesar de los esfuerzos para descarbonizar, el mercado mundial del carbón en 2025 se mantiene en niveles históricamente elevados. El consumo global de carbón se mantiene cerca de cifras récord—alrededor de 8.8–8.9 mil millones de toneladas por año, apenas superando el nivel del año anterior. La demanda de productos de carbón sigue creciendo en las economías en desarrollo de Asia, principalmente en India y los países del Sudeste Asiático, compensando la reducción del uso de carbón en Europa y América del Norte.
Según datos de la AIE, en la primera mitad de 2025, la demanda mundial de carbón incluso disminuyó ligeramente debido al incremento en la generación a partir de energías renovables y al clima suave, aunque se espera un ligero aumento (~1%) hacia finales de año. Con las tendencias actuales, 2025 será el tercer año consecutivo con niveles de quema de carbón cercanos al récord. La producción también está aumentando, especialmente en China e India, que están incrementando su producción interna para reducir la dependencia de las importaciones.
Los precios del carbón energético se mantienen relativamente estables, ya que la alta demanda asiática respalda el equilibrio del mercado. Sin embargo, los analistas creen que la demanda global de carbón ha alcanzado un "punto máximo" y en los próximos años pasará a disminuir gradualmente a medida que avance el desarrollo de energías renovables y se endurezcan las políticas climáticas.
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