Noticias del sector de petróleo, gas y energía para el lunes, 29 de diciembre de 2025. Mercados globales de petróleo y gas, electricidad, energías renovables, carbón, productos petroleros y refinerías: eventos clave, tendencias y expectativas de los inversores.
En esta edición, se presenta una revisión de los eventos clave del complejo de petróleo y energía (CPE) a finales de 2025 y las expectativas de los inversores para 2026. Los mercados globales de petróleo, gas y electricidad se estabilizan tras un año agitado: después de caídas en la demanda durante el verano, los precios han comenzado a aumentar moderadamente. La incertidumbre geopolítica persiste, pero algunos optimistas esperan un alivio en las sanciones y el restablecimiento de las exportaciones normales. Mientras tanto, se intensifica la tendencia hacia el aumento de la producción y la expansión de la energía "verde", mientras que el carbón y el gas siguen siendo vitales para asegurar el equilibrio energético durante las cargas máximas.
Mercado mundial de petróleo: crecimiento moderado en medio del exceso de oferta
El Brent se cotiza alrededor de $61–63 por barril, y el WTI cerca de $57–59, lo que representa una disminución del 15–20% en comparación con el año anterior. El mercado petrolero muestra una estabilidad relativa tras la caída en la demanda durante 2025. Los principales factores de influencia son:
- Política de OPEP+: los países de OPEP+ decidieron a finales de noviembre mantener la producción en los niveles de finales de 2025, renunciando al incremento previsto de cuotas para el primer trimestre de 2026. Esto ha resultado en un crecimiento limitado de los precios, pero al mismo tiempo ha mantenido la participación de mercado de la alianza por debajo de los máximos históricos.
- Aumento de la producción en EE.UU.: los productores independientes en EE.UU. están ampliando la producción de petróleo de esquisto, alcanzando un récord de ~13 millones de barriles/día. El exceso de oferta ejerce presión sobre el precio del petróleo y los productos petroleros.
- Demanda mundial: el consumo de petróleo ha crecido moderadamente (según estimaciones de la AIE y OPEP, no más de +0,8–1,0% en 2025), lo que es significativamente inferior a las tasas de crecimiento de 2023. La desaceleración del crecimiento económico y las medidas de ahorro energético limitan los apetitos de los grandes consumidores, especialmente en China.
- Geopolítica y sanciones: la situación en el Medio Oriente (ataques a instalaciones petroleras, escalada de conflictos) y en África provoca periódicamente fluctuaciones en los precios, pero el mercado global reacciona de manera controlada. Las negociaciones de paz en Ucrania han generado optimismo sobre la posibilidad de aliviar algunas sanciones; sin embargo, el petróleo ruso se sigue vendiendo con un descuento significativo (Urals ~$40/barril, considerablemente por debajo del Brent).
Mercado europeo de gas: reservas récord y saltos bruscos en la demanda
El mercado europeo de gas entra en invierno con reservas en almacenamiento a niveles sin precedentes, lo que ha llevado a que los precios caigan a mínimos en el año (TTF cayó a ~$330/1,000 m3, alrededor de €28/MWh). Sin embargo, las heladas de Año Nuevo han activado la demanda: la extracción de gas de los almacenes ha alcanzado cifras récord, y los precios han rebotado a ~$345/1,000 m3. Las principales tendencias son:
- Disminución de las importaciones rusas: los países de la UE prácticamente han abandonado el gas ruso por tubería, y la cuota de Rusia en las importaciones ha caído a un 10–15%. La mayoría de las necesidades se cubren con suministros alternativos: ha aumentado el importe de GNL de EE.UU., África y el Medio Oriente, y se está utilizando la infraestructura de regasificación (se están inaugurando nuevos terminales en Alemania y España).
- Acuerdo EE.UU.–UE sobre GNL: el acuerdo para el suministro de combustibles por $750 mil millones durante 2026–2028 avanza lentamente. Debido a la caída de precios, la UE ha reducido el volumen de compras de GNL estadounidense (de septiembre a diciembre de 2025, las entregas a la UE desde EE.UU. se estiman en aproximadamente $29.6 mil millones, lo que es significativamente inferior a las promesas anuales). Los bajos precios han disminuido la motivación económica.
- Riesgos climáticos: incluso con altos niveles de almacenamiento, el gas reacciona ante heladas extremas. Podrían ocurrir nuevos picos de precios en caso de heladas prolongadas. Además, las restricciones ambientales en la extracción (emisiones) limitan la capacidad de producción de gas en Europa.
- Demanda en Asia: China e India están importando activamente GNL para satisfacer sus necesidades invernales. China está ampliando su propia producción, pero sigue siendo el mayor importador mundial de gas y petróleo. India ha incrementado las compras de gas y petróleo baratos de Rusia, apoyando la demanda global.
Asia: récords de producción en China y creciente importación en India
- China: la producción local de petróleo y gas está alcanzando cifras históricas. Al final de 2025, la producción de petróleo superó los 4.3 millones de barriles/día, y la producción de gas alcanzó nuevas alturas. Pekín está invirtiendo en la expansión de refinerías y capacidades de generación de energía, disminuyendo la dependencia de las importaciones. La desaceleración de la economía ha limitado el crecimiento de la demanda interna, pero la República Popular sigue siendo el mayor comprador mundial de combustibles.
- India: a pesar de la presión de EE.UU. y las nuevas restricciones, las refinerías continúan comprando crudo ruso. En diciembre, las entregas de petróleo de Rusia a India se estiman en más de 1.2 millones de barriles/día (después de un récord de 1.77 millones en noviembre), ya que las refinerías se apresuraron a obtener materias primas baratas antes de la entrada en vigor de nuevas sanciones. Las negociaciones entre Modi y Putin confirmaron el compromiso con la asociación energética.
- Sudeste Asiático: los países de la región continúan construyendo plantas de energía a carbón para apoyar la industria. La alta demanda de electricidad barata frena la eliminación del carbón: se están inaugurando nuevas centrales térmicas en Vietnam, Filipinas y otros países.
Energías renovables: récords de capacidad e inversión
La tendencia hacia la energía "limpia" se está intensificando: en 2025, el mundo ha instalado registros de capacidad de energías renovables (~750 GW), y las inversiones en energía "verde" superaron los $2 billones. Nuevas plantas solares y eólicas proporcionan una parte significativa de la electricidad en muchos países. Sin embargo, permanecen características importantes:
- Sistemas híbridos: incluso con el rápido crecimiento de las energías renovables, el carbón, el gas y la energía nuclear siguen siendo necesarios para la confiabilidad de los sistemas energéticos. El consumo global de energía aún depende en un ~80% de combustibles fósiles. Durante los picos de carga (o en períodos de calma/nocturnos), los países se ven obligados a activar centrales de gas o carbón para evitar cortes de energía.
- Características regionales: los líderes en la adopción de energías renovables son los países desarrollados y China. EE.UU. y la UE implementan programas de subsidios para la acumulación y localización de equipos de energías renovables, pero se mantienen reservas estratégicas de petróleo y gas en caso de interrupciones. China, al mismo tiempo, está construyendo centrales hidroeléctricas y nucleares para equilibrar sus sistemas energéticos y al mismo tiempo apoya programas de aumento de la producción de hidrocarburos.
- Mercado eléctrico: los frecuentes "excesos de producción" de energías renovables están llevando a la reducción de los precios de la electricidad durante las horas pico (en Europa y China, en ocasiones se registran precios negativos). El aumento en la proporción de generación limpia estimula el desarrollo de infraestructura de almacenamiento de energía y modernización de redes, así como un mercado de cuotas de carbono para limitar emisiones. En general, las tendencias anuales confirman una transición sostenible, pero las centrales térmicas tradicionales se mantendrán en la red por mucho tiempo.
Mercado del carbón: demanda estable y movimientos hacia la "ecologización"
El carbón sigue desempeñando un papel importante en el equilibrio energético. El consumo mundial de carbón alcanzó un récord de ~8.8 mil millones de toneladas al final de 2025, un 0.5% más que en 2024. El crecimiento principal proviene de Asia:
- China e India: estos países continúan utilizando carbón de manera activa para la generación de electricidad y la producción de acero. Aunque se están cerrando algunas minas antiguas, se están inaugurando nuevas grandes plantas de energía a carbón (más de 50 GW de nuevos proyectos en China). India está expandiendo rápidamente su generación de carbón para satisfacer la creciente demanda de su economía.
- Exportadores y precios: Indonesia, Australia, Rusia y Sudáfrica mantienen altos volúmenes de producción y suministros. Los precios del carbón energético se han estabilizado en alrededor de $120–140/tonelada (índice Newcastle), que está por debajo de los picos del año pasado, pero garantiza la rentabilidad de la industria. Las reservas de carbón en los terminales de los importadores asiáticos son suficientes, evitando así bruscas fluctuaciones en los precios.
- Desinversión en países desarrollados: en EE.UU. y Europa, la generación a carbón está disminuyendo activamente. Las restricciones ambientales y el crecimiento de energías renovables han llevado a una reducción de dos dígitos en la participación del carbón en el equilibrio energético del Oeste. Sin embargo, globalmente la tendencia hacia la "ecologización" es compensada por el aumento de la demanda en los países en desarrollo.
Mercado ruso de refinados: medidas gubernamentales y precios
En Rusia, tras el aumento de precios del gasolina y el diésel en verano, el gobierno ha tomado medidas para estabilizar el mercado:
- Restricciones a la exportación de combustibles: se ha prolongado hasta finales de 2025 la prohibición de exportar gasolina y diésel para la mayoría de las empresas (excepto en contratos gubernamentales). Esto ha permitido liberar volúmenes adicionales en el mercado interno y controlar el aumento de los precios mayoristas.
- Sistema de amortiguamiento: a partir del 1 de octubre de 2025, la "desviación de la norma" en el amortiguador para gasolina y diésel no se tiene en cuenta de forma temporal. Esto ha aumentado las subvenciones a las refinerías y reducido los precios mayoristas. Por ejemplo, el precio del A-95 en la bolsa a mediados de diciembre fue un 8–10% inferior a los máximos de septiembre.
- Situación actual: los precios mayoristas del combustible continúan disminuyendo moderadamente, y no hay escasez en el mercado. Los suministros y existencias de las refinerías garantizan estabilidad hasta enero. Las autoridades consideran que la situación es estable, pero están listas para introducir nuevas medidas en caso de que los precios mundiales aumenten.
