Informe analítico sobre los eventos clave del sector petrolero y energético al 30 de noviembre de 2025: petróleo, gas, carbón, energía, energías renovables (ER), producción, sanciones, OPEP+, seguridad energética.
Los eventos actuales en el complejo energético global al 30 de noviembre de 2025 se desarrollan en un contexto de señales contradictorias, atrayendo la atención de inversores y participantes del mercado de energía. Los esfuerzos diplomáticos para resolver conflictos internacionales inspiran un optimismo cauteloso sobre la reducción de la tensión geopolítica: se discuten iniciativas de paz potenciales que, en el futuro, podrían mitigar el enfrentamiento sancionador. Al mismo tiempo, los países occidentales mantienen una línea de sanciones estrictas, creando un entorno complicado para los flujos de exportación tradicionales de recursos energéticos.
Los precios mundiales del petróleo se encuentran en niveles relativamente bajos, influenciados por un exceso de oferta y una disminución de la demanda. La marca Brent del Mar del Norte se mantiene alrededor de $61–62 por barril, mientras que la WTI estadounidense se sitúa en torno a $58, niveles cercanos a los mínimos de los últimos dos años y significativamente por debajo de los niveles del año pasado. El mercado europeo de gas se enfrenta al invierno en un estado equilibrado: los depósitos subterráneos de gas (DSG) en los países de la UE están aproximadamente al 75–80% de su capacidad total a finales de noviembre, proporcionando una sólida reserva de fortaleza. Las cotizaciones en el mercado de gas se mantienen en niveles relativamente bajos. Sin embargo, el factor de incertidumbre climática persiste: un brusco enfriamiento podría provocar un aumento de la volatilidad de los precios a medida que se acerque el final de la temporada.
Al mismo tiempo, la transición energética global se está acelerando: muchos países están estableciendo récords en la generación de electricidad a partir de fuentes renovables (ER), aunque para la fiabilidad de los sistemas energéticos sigue siendo necesario contar con recursos tradicionales. Inversores y empresas están inyectando fondos sin precedentes en la energía "verde", a pesar de que el petróleo, el gas y el carbón siguen siendo la base del suministro energético mundial. En Rusia, tras la reciente crisis del combustible de otoño, las medidas de emergencia del gobierno han estabilizado el mercado interno de productos petroleros antes del invierno: los precios mayoristas de la gasolina y el diésel han comenzado a caer, eliminando la escasez en las estaciones de servicio. A continuación se presenta un análisis detallado de las noticias y tendencias clave en los segmentos de petróleo, gas, energía y materias primas del sector energético en la fecha actual.
Mercado del petróleo: el exceso de oferta y la débil demanda mantienen los precios en mínimos
El mercado global del petróleo muestra una débil dinámica de precios bajo la influencia de factores fundamentales de sobreoferta y desaceleración de la demanda. El barril de Brent se negocia en un rango estrecho de alrededor de $61–62, mientras que el WTI se sitúa en aproximadamente $58, lo que representa una disminución de alrededor del 15% en comparación con el año pasado y se aproxima a mínimos históricos. El mercado no recibe fuertes impulsos ni para el crecimiento ni para el colapso, permaneciendo en un estado de equilibrio relativo con un ligero exceso de oferta.
- Aumento de la producción de OPEP+. La alianza de países productores de petróleo sigue aumentando gradualmente la oferta en el mercado. En diciembre de 2025, la cuota total de producción de los participantes del acuerdo se incrementa en 137,000 barriles diarios. Anteriormente, desde el verano, los aumentos mensuales estaban en torno a 0.5–0.6 millones de barriles por día, lo que devolvió las reservas mundiales de petróleo y productos petroleros a niveles cercanos a los de antes de la pandemia. Aunque se han pospuesto nuevas aumentos de cuota, al menos hasta la primavera de 2026, debido a preocupaciones sobre la sobreoferta en el mercado, el aumento actual de la oferta está ejerciendo una presión a la baja sobre los precios.
- Desaceleración de la demanda. Las tasas de crecimiento del consumo global de petróleo han disminuido drásticamente. La Agencia Internacional de Energía (AIE) estima que el aumento de la demanda en 2025 será de menos de 0.8 millones de barriles diarios (frente a aproximadamente 2.5 millones de barriles diarios en 2023). Incluso las proyecciones de la OPEP son ahora más moderadas, alrededor de +1.2 millones de barriles diarios. El debilitamiento de la economía mundial y el efecto de los picos de precios anteriores están limitando el consumo; un factor adicional es la desaceleración del crecimiento industrial en China, que está conteniendo el apetito del segundo mayor consumidor de petróleo del mundo.
- Señales geopolíticas. Los informes sobre un posible plan de paz para Ucrania por parte de Estados Unidos han reducido temporalmente parte de la prima geopolítica en los precios, inspirando esperanzas de que se levanten algunas restricciones. Sin embargo, la falta de acuerdos reales y la presión sancionadora continua impiden que el mercado se tranquilice por completo. Los comerciantes reaccionan de manera reflexiva a cualquier noticia: mientras las iniciativas de paz no se implementen en la práctica, su influencia en los precios es de carácter a corto plazo.
- Producción de esquisto bajo presión de los precios. En Estados Unidos, la caída del precio del petróleo ya está afectando la actividad de los productores de esquisto. El número de plataformas de perforación en las cuencas petroleras estadounidenses está disminuyendo a medida que las cotizaciones han caído a alrededor de $60 por barril. Las empresas están siendo más cautelosas, y la persistencia de precios bajos podría desacelerar el crecimiento de la oferta de Estados Unidos en los próximos meses.
El impacto combinado de estos factores resulta en que la oferta mundial excede la demanda, manteniendo los precios del petróleo de manera confiable por debajo de los niveles del año pasado. Algunos analistas consideran que si las tendencias actuales se mantienen, a principios de 2026 el precio promedio del Brent podría caer hacia la zona de $50 por barril. Por ahora, el mercado se equilibra en un rango estrecho, sin recibir impulso para salir de la franja de precios establecida.
Mercado del gas: Europa enfrenta el invierno con reservas cómodas y precios moderados
En el mercado de gas, el enfoque está en cómo Europa atraviesa la próxima temporada de calefacción. Los países de la UE se acercan al invierno con depósitos subterráneos llenos al 75–80% a finales de noviembre, un poco por debajo de los volúmenes récord del año pasado, lo que proporciona un poderoso colchón en caso de un invierno prolongado. Gracias a esto y a la diversificación de los suministros, los precios del gas en Europa se mantienen en niveles bajos: los futuros de diciembre del TTF se negocian alrededor de €27 por MWh (aproximadamente $330 por 1000 m³), marcando un mínimo de más de un año.
El alto nivel de reservas ha sido posible gracias a un récord de importación de gas natural licuado. En otoño, las empresas europeas compraron activamente GNL de EE. UU., Qatar y otros países, compensando prácticamente la disminución de los suministros de gasoductos de Rusia. Cada mes, más de 10 billones de metros cúbicos de GNL llegan a los puertos de Europa, permitiendo llenar prontamente los DSG. Un factor adicional positivo ha sido el clima templado: un otoño cálido y la llegada tardía del frío han contenido el consumo de gas, permitiendo un uso más eficiente de las reservas en los depósitos.
Como resultado, el mercado europeo de gas se presenta actualmente como estable: las reservas son grandes y los precios son moderados en términos históricos. Esta situación es favorable para la industria y la generación de electricidad en Europa al inicio de la temporada invernal, reduciendo costos y riesgos de interrupciones. Sin embargo, los participantes del mercado continúan vigilando de cerca las previsiones meteorológicas: en caso de heladas anormales, el equilibrio entre la oferta y la demanda puede desplazarse rápidamente, lo que obligaría a retirar gas de los DSG y provocaría oscilaciones en los precios a medida que se acerque el final de la temporada.
Geopolítica: iniciativas de paz brindan esperanza, el enfrentamiento sancionador persiste
En la segunda mitad de noviembre, surgieron señales alentadoras en el frente geopolítico. Se informa que Estados Unidos ha presentado de manera informal un plan de resolución pacífica del conflicto en torno a Ucrania, que prevé la eliminación gradual de algunas sanciones contra Rusia bajo ciertas condiciones. Según los medios, el presidente de Ucrania, Volodymyr Zelensky, ha recibido señales de Washington para considerar seriamente el acuerdo propuesto, elaborado con la participación de Moscú. La perspectiva de un compromiso inspira un optimismo cauteloso: la desescalada podría algún día levantar restricciones sobre la exportación de recursos energéticos de Rusia y mejorar el clima empresarial en los mercados de materias primas.
Sin embargo, todavía no se ha logrado un avance real; por el contrario, Occidente continúa aumentando la presión sancionadora. El 21 de noviembre, entró en vigor un nuevo paquete de sanciones de EE. UU. dirigido directamente al sector petrolero y energético ruso. Las empresas más grandes, "Rosneft" y "LUKOIL", están bajo restricciones: los contrapartes extranjeros deben cesar completamente su cooperación con ellas para esta fecha. A mediados de noviembre, el Reino Unido y la UE anunciaron medidas adicionales contra los activos energéticos rusos. Londres estableció un plazo hasta el 28 de noviembre para que las empresas concluyan cualquier trato con los mencionados gigantes petroleros, después del cual la cooperación debe detenerse. La administración estadounidense también ha amenazado con nuevas medidas severas (incluidos aranceles especiales para los países que continúen comprando petróleo ruso) si el progreso diplomático se estanca.
Así que, en la dimensión diplomática, no hay cambios concretos hasta ahora, y el enfrentamiento sancionador persiste por completo. Sin embargo, el mero hecho de que continúe el diálogo entre los principales actores mundiales brinda la esperanza de que las medidas restrictivas más severas de Occidente pueden ser desaceleradas en anticipación de los resultados de las negociaciones. En las próximas semanas, los mercados seguirán de cerca los contactos entre los líderes de las principales potencias. El éxito de las iniciativas de paz mejorará el ánimo de los inversores y suavizará la retórica sancionadora, mientras que el fracaso en las negociaciones podría desencadenar una nueva escalada. Los resultados de estos esfuerzos definirán en gran medida las condiciones de cooperación a largo plazo en el sector energético y las reglas del juego en el mercado mundial del petróleo y gas.
Asia: India y China se adaptan a la presión sancionadora
Los dos mayores consumidores de recursos energéticos en Asia, India y China, se ven obligados a adaptarse a las nuevas restricciones en el comercio de petróleo.
- India: Bajo la presión de las sanciones occidentales, las refinerías de petróleo indias están reduciendo considerablemente sus compras de petróleo ruso. En particular, la empresa Reliance Industries dejó de importar el tipo Urals al 20 de noviembre, logrando a cambio descuentos adicionales de precios. El aumento del control bancario y el riesgo de sanciones secundarias obligan a las refinerías indias a buscar proveedores alternativos, a pesar de que aún en la primera mitad de 2025, Rusia representaba hasta un tercio de todas las importaciones de petróleo de India.
- China: En China, las empresas estatales de petróleo han detenido temporalmente nuevos acuerdos para la importación de petróleo ruso, temiendo sanciones secundarias. Sin embargo, los procesadores independientes (los llamados "teapots") han aprovechado la situación y han aumentado sus compras a niveles récord, adquiriendo materia prima a grandes descuentos. Aunque China también está aumentando su propia producción de petróleo y gas, el país sigue dependiendo aproximadamente un 70% del petróleo importado y un 40% del gas importado, manteniéndose críticamente dependiente de los suministros externos.
Transición energética: récords de ER y desafíos para los sistemas energéticos
La transición global hacia la energía limpia sigue ganando impulso. En muchos países se están estableciendo nuevos récords de generación "verde" de electricidad. En la Unión Europea, al final de 2024, la producción total en plantas solares y eólicas superó por primera vez la producción en plantas de carbón y gas. La tendencia se mantuvo en 2025: la puesta en marcha de nuevas capacidades permitió el crecimiento adicional de la proporción de electricidad renovable en la UE, mientras que la proporción del carbón en el balance energético comenzó a disminuir después de un aumento temporal durante la crisis energética de 2022–2023. En EE. UU., las fuentes renovables también han alcanzado niveles históricos: a principios de 2025, más del 30% de toda la generación se debió a ER, y el volumen total de producción eólica y solar superó la generación de electricidad de las plantas de carbón. China, como líder mundial en capacidad instalada de ER, sigue inaugurando volúmenes récord de paneles solares y generadores eólicos, rompiendo constantemente sus propios máximos de generación.
En general, empresas y gobiernos de todo el mundo están dirigiendo enormes inversiones hacia el desarrollo de la energía limpia. Según la AIE, las inversiones totales en el sector energético global en 2025 superarán los $3 trillones, de las cuales más de la mitad se destinarán a proyectos de ER, modernización de redes eléctricas y sistemas de almacenamiento de energía. Sin embargo, los sistemas energéticos aún requieren generación tradicional para garantizar la estabilidad. El aumento de la proporción de sol y viento genera nuevos problemas de equilibrio, ya que las fuentes renovables no generan electricidad de manera constante. Para cubrir picos de carga y reserva de capacidad, se siguen necesitando centrales eléctricas de gas, y en algunos lugares, de carbón. Así, durante el invierno pasado, ciertos países de Europa tuvieron que aumentar temporalmente la generación de electricidad en plantas de carbón durante períodos sin viento. Los gobiernos de diferentes países están invirtiendo rápidamente en grandes sistemas de almacenamiento de energía y redes "inteligentes" para mejorar la fiabilidad del suministro energético a medida que crece la proporción de ER.
Los expertos pronostican que para 2026–2027 las fuentes renovables se convertirán en la principal fuente de producción de electricidad en el mundo, superando definitivamente al carbón. Sin embargo, en los próximos años, las centrales eléctricas clásicas seguirán siendo necesarias como reserva y seguro contra interrupciones. Así, la transición energética alcanza nuevas alturas, pero requiere un equilibrio delicado entre las tecnologías "verdes" y los recursos comprobados para garantizar un suministro energético ininterrumpido.
Carbón: la demanda sostenible sostiene la estabilidad del mercado
A pesar de la tendencia global hacia la descarbonización, el carbón sigue desempeñando un papel clave en el balance energético mundial. Este otoño, en China, la producción de electricidad en plantas de carbón alcanzó niveles récord, aunque la producción local de carbón se ha reducido ligeramente. Como resultado, las importaciones de carbón en China han alcanzado un máximo en años, ayudando a elevar los precios mundiales desde su caída en verano. Otros grandes consumidores, incluyendo a India, siguen obteniendo gran parte de su electricidad a partir del carbón, y muchos países en desarrollo continúan construyendo nuevas plantas de carbón. Los principales exportadores de carbón han aumentado sus envíos, aprovechando la alta demanda.
Tras los turbulentos eventos de 2022, el mercado mundial del carbón ha vuelto a una relativa estabilidad: la demanda se mantiene alta y los precios son moderados. Incluso con la implementación de estrategias climáticas, el carbón mantendrá su estatus como componente indispensable del suministro energético en los próximos años. Los analistas esperan que en la próxima década la generación de carbón, especialmente en Asia, continúe desempeñando un papel importante, a pesar de los esfuerzos por reducir emisiones. Así, en el sector del carbón se observa actualmente una situación de equilibrio: la demanda sostenible sostiene la estabilidad del mercado, y la industria sigue siendo uno de los pilares fundamentales de la energía global.
Mercado de combustibles en Rusia: normalización de precios tras la crisis de otoño
En el mercado interno de combustibles en Rusia se ha alcanzado una estabilización tras la aguda crisis del inicio del otoño. A finales del verano, los precios mayoristas de la gasolina y el diésel en el país se dispararon a niveles récord, provocando una escasez local de combustible en algunas estaciones de servicio. El gobierno tuvo que intervenir: a finales de septiembre se impusieron restricciones temporales a la exportación de productos petroleros, mientras que las refinerías (NPZ) aumentaron la producción de combustible tras finalizar reparaciones planificadas. A mediados de octubre, gracias a estas medidas, se logró revertir el aumento de precios.
La tendencia a la baja de los precios mayoristas continuó a finales del otoño. En la última semana de noviembre, los precios de la gasolina AI-92 cayeron aproximadamente un 4%, mientras que AI-95 y el diésel se redujeron un 3%, mostrando una disminución similar de aproximadamente el 3%. La estabilización del mercado mayorista ha comenzado a reflejarse también en el retail: los precios al consumidor de la gasolina han ido disminuyendo lentamente durante tres semanas consecutivas (aunque solo en unos pocos centavos). El 20 de noviembre, la Duma Estatal aprobó una ley destinada a garantizar el abastecimiento prioritario del mercado interno de productos petroleros.
En conjunto, las medidas adoptadas ya han dado resultados: el aumento de precios del otoño ha sido seguido por una desaceleración gradual, y la situación en el mercado de combustibles se normaliza. Las autoridades tienen la intención de mantener el control sobre los precios y evitar nuevos aumentos en los próximos meses.
Perspectivas para inversores y participantes del mercado energético
Por un lado, el exceso de oferta en los mercados de materias primas y las esperanzas de una resolución pacífica de los conflictos están ayudando a reducir los precios y riesgos. Por otro lado, la persistente confrontación sancionadora y la tensión geopolítica en curso generan una gran incertidumbre. En tales condiciones, es crucial para las empresas del sector energético gestionar cuidadosamente los riesgos y mantener flexibilidad en su estrategia.
Las empresas de petróleo y gas, así como los operadores energéticos, ahora se están enfocando en mejorar la eficiencia operativa y diversificar los canales de distribución en medio de la reestructuración de flujos comerciales. Al mismo tiempo, están buscando nuevos puntos de crecimiento, desde la exploración acelerada de yacimientos hasta inversiones en energía renovable e infraestructura de almacenamiento de energía. En el corto plazo, los factores clave de incertidumbre serán la reunión de la OPEP+ de hoy (30 de noviembre) y el posible progreso en las negociaciones de paz sobre Ucrania: su resultado definirá en gran medida el estado de ánimo del mercado en el umbral de 2026.
