Resumen de eventos económicos e informes corporativos para el jueves 27 de noviembre de 2025: estadísticas de China, datos de Europa, protocolo del BCE, informes de empresas en Asia y Rusia.
A medida que se acercan los fines de semana en EE.UU. debido a la celebración del Día de Acción de Gracias, la actividad en los mercados mundiales puede disminuir. Sin embargo, los inversores tendrán que evaluar estadísticas macroeconómicas importantes de China y Europa, así como una serie de informes corporativos en Asia, Europa y Rusia. La disminución de la liquidez por la falta de participantes estadounidenses podría aumentar la volatilidad a la salida de información inesperada.
EE.UU.: Día de Acción de Gracias y reducción de la actividad en los mercados
El jueves, las bolsas estadounidenses (NYSE, Nasdaq) estarán cerradas debido a la festividad nacional del Día de Acción de Gracias. Los índices de EE.UU. (S&P 500, Dow Jones, Nasdaq) no realizarán transacciones, y muchos inversores de los Estados Unidos estarán ausentes en los mercados. Esta calma en el mayor centro financiero puede resultar en volúmenes de comercio más bajos en Europa y Asia. La volatilidad en otras plazas suele disminuir ese día; sin embargo, las noticias importantes pueden provocar movimientos bruscos debido a un mercado delgado. Los operadores deben recordar que, en ausencia de indicadores de Wall Street, los mercados mundiales reaccionarán predominantemente a factores locales y noticias del día.
China: la producción industrial en el centro de atención
Temprano en la mañana, la atención de los participantes del mercado estará centrada en los datos de producción industrial de China para octubre. La dinámica de la industria china sirve como un barómetro importante de la segunda economía más grande del mundo y de la demanda de materias primas. Se espera cierto desaceleramiento en el crecimiento de la producción: se estima un aumento de aproximadamente +5% interanual en comparación con el 6-6,5% del mes anterior. Las principales razones son el debilitamiento de la demanda externa y las continuas dificultades en el sector inmobiliario de China, lo que limita la actividad industrial. Si las tasas reales resultan ser significativamente inferiores a las previsiones, esto podría aumentar las preocupaciones sobre la desaceleración de la economía china y provocar una disminución en los precios de los metales industriales y el petróleo. Por el contrario, datos más fuertes (cercanos a los niveles de septiembre) indican estabilidad en la producción, lo que apoyará el optimismo en los mercados asiáticos y los precios de las materias primas. Los índices de la región, incluidos el Shanghai Composite y el Nikkei 225 japonés, pueden reaccionar a las estadísticas de Pekín con un aumento o disminución correspondiente.
Zona Euro: confianza del consumidor y expectativas de inflación
Más cerca de mediodía, se publicarán indicadores de sentimiento en la zona euro: el índice final de confianza del consumidor para noviembre, así como las expectativas de inflación de los hogares. Los datos preliminares indicaban una mejora en el sentimiento: se podría haber mantenido el índice de confianza cerca de su máximo en los últimos 8 meses, alrededor de -14 puntos (un valor negativo indica la predominancia de pesimistas, pero la tendencia va en aumento). Esto significa que los consumidores europeos están gradualmente menos preocupados por la situación económica a medida que la inflación disminuye. Al mismo tiempo, se publicarán expectativas de inflación: pronósticos de los ciudadanos sobre el aumento de precios en el próximo año. Se espera que permanezcan relativamente moderadas, reflejando la creencia en una continua disminución de la inflación real. Para el Banco Central Europeo, estos resultados son importantes: expectativas de inflación estables y bajas facilitan el control de la presión de precios. La reacción del mercado a estos lanzamientos será contenida si los números coinciden con las previsiones. Sin embargo, un repunte inesperado en el pesimismo de los consumidores o un aumento en las expectativas de inflación podría ejercer presión a corto plazo sobre el euro y los índices bursátiles europeos (Euro Stoxx 50, DAX), ya que aumentaría las preocupaciones sobre las perspectivas económicas de la región.
BCE: protocolo de la última reunión
A las 15:30 MSK, el Banco Central Europeo publicará el protocolo (conocido como Minutes) de su última reunión sobre política monetaria. Los inversores examinarán detenidamente los detalles de las discusiones de la dirección del BCE, que se llevaron a cabo en octubre. La cuestión principal será cuán unánimes fueron las opiniones acerca de la futura trayectoria de las tasas de interés y la evaluación de los riesgos inflacionarios. En la decisión anterior, el regulador mantuvo la tasa sin cambios, señalando una pausa tras una serie de aumentos. Si el protocolo revela que algunos miembros del Consejo de Gobierno abogaron por un endurecimiento de la política debido a la inflación persistente, esto podría ser interpretado por los mercados como una señal "hawkish". En tal caso, los rendimientos de los bonos de la zona euro podrían aumentar y la moneda europea podría fortalecerse. Por el contrario, un enfoque en la desaceleración económica y la falta de presión de precios se interpretaría como un indicio de una pausa prolongada o incluso un posible alivio de la política en 2026, un tono "dovish" en el protocolo podría respaldar los bonos en euros y los mercados bursátiles de Europa. En cualquier caso, la publicación del informe del BCE será un evento clave del día para los traders de forex y los participantes del mercado de deuda.
Mercados de materias primas: informe sobre reservas de gas en EE.UU.
En el mercado de materias primas, los inversores estarán atentos a las estadísticas semanales de la Administración de Información Energética (EIA) sobre las reservas de gas natural en EE.UU. Normalmente, estos datos se publican los jueves a las 18:30 MSK; sin embargo, debido a la festividad, la publicación puede ser aplazada. No obstante, el mercado tomará en cuenta las tendencias: a finales de otoño, las reservas de gas en las instalaciones de EE.UU. se encuentran cerca de los máximos estacionales, y saber si ha comenzado una reducción confiable de las reservas con la llegada del frío afectará la dinámica de precios. Altas reservas y un clima cálido podrían seguir ejerciendo presión a la baja sobre el precio del gas natural tanto en el Henry Hub como en el centro europeo TTF. Sin embargo, si el informe (cuando sea publicado) muestra una salida inesperada y significativa de gas de las reservas, los precios podrían reaccionar al alza en expectativa de un saldo más apretado durante el invierno. Las empresas energéticas europeas y las monedas de los países exportadores de energía (por ejemplo, la corona noruega) también podrían experimentar ligeras fluctuaciones debido a las estadísticas de gas estadounidenses.
Asia: resultados de Japan Tobacco, Fujitsu y Didi
En la región asiática continúa la temporada de informes corporativos, y el 27 de noviembre, varias grandes empresas publicarán sus resultados financieros. Entre ellas:
- Japan Tobacco (JT) – uno de los líderes de la industria tabacalera en el mundo. Se espera que la empresa muestre un crecimiento estable en las ganancias gracias al aumento de precios de sus productos y a la debilidad del yen, que incrementa los ingresos por ventas en el extranjero. Los inversores prestarán atención a la dinámica de ventas en las principales regiones y a las previsiones de la gerencia: el gigante del tabaco podría beneficiarse de la recuperación de la demanda de marcas premium en los mercados de Asia y CEI.
- Fujitsu – conglomerado tecnológico japonés (parte del Nikkei 225), especializado en servicios y equipos de TI. El informe de Fujitsu para el último trimestre dará una idea de la situación del sector de TI y telecomunicaciones en Japón. Se espera un crecimiento moderado en los ingresos; sin embargo, podría haber presión sobre la rentabilidad debido a mayores costos y competencia en el ámbito de servicios digitales. Los comentarios sobre nuevos pedidos en soluciones en la nube e inteligencia artificial serán puntos clave.
- Didi Global – servicio de taxi y transporte chino (similar a Uber), cuyas acciones de depósito se negocian en la bolsa de EE.UU. Los resultados financieros de Didi para el tercer trimestre mostrarán qué tan bien la empresa está logrando recuperar el crecimiento después de las anteriores restricciones regulatorias en China. Los analistas pronostican un aumento en los ingresos en medio de la recuperación del turismo interno y los viajes, aunque la rentabilidad sigue siendo una interrogante. Los inversores evaluarán los indicadores de la base activa de usuarios y los comentarios de la gerencia sobre la posible generación de ganancias operativas. La dinámica de Didi es importante para el sentimiento en el sector tecnológico chino y puede influir en la evaluación de empresas similares en la región.
Europa: informe de Remy Cointreau y tendencias en el segmento premium
Entre los emisores europeos, este jueves destaca la empresa francesa Remy Cointreau – productora de coñacs y alcoholes de élite. Presentará los resultados financieros del primer semestre de su año fiscal. Anteriormente, el mercado se había preocupado por señales de una disminución de la demanda de bebidas alcohólicas caras en EE.UU. y de un desaceleramiento del crecimiento en China, lo que afectó negativamente las ventas de coñac Remy Martin. En el informe, los inversores buscarán confirmaciones de la estabilidad de la demanda en el segmento de lujo: si las ventas en EE.UU. y Asia comienzan a recuperarse, las acciones de Remy Cointreau y otros productores de alcohol pueden recibir apoyo. Sin embargo, unos resultados débiles o una previsión cautelosa de la gerencia podrían aumentar las preocupaciones sobre las perspectivas del sector de consumo premium. En general, el calendario corporativo europeo para el 27 de noviembre no cuenta con nombres destacados, por lo que las noticias macroeconómicas (datos de confianza y el protocolo del BCE) tomarán protagonismo para los participantes del mercado europeo.
Rusia: informes de AFK Sistema, RusHydro, Segezha y Grupo Astra
El mercado ruso (índice MOEX) recibirá una serie de noticias corporativas: varios emisores destacados publicarán sus informes financieros según las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) para el tercer trimestre y los primeros nueve meses de 2025:
- AFK Sistema (AFKS) – un importante conglomerado de inversiones que posee activos en telecomunicaciones, comercio minorista, salud y otros sectores. El informe de Sistema mostrará cómo se encuentran las inversiones clave del conglomerado. Es probable que el operador celular MTS haya proporcionado un flujo estable de ingresos, mientras que los proyectos de consumo y tecnología podrían haber enfrentado desaceleración. Los inversores también evaluarán la carga de deuda de AFK: el aumento de las tasas de interés en Rusia incrementa los costos de los préstamos, lo que puede reflejarse en las ganancias netas.
- RusHydro (HYDR) – uno de los principales productores de energía en Rusia, especializado en generación hidroeléctrica. Según datos preliminares, en los primeros 9 meses, la empresa ha aumentado sus ingresos gracias al lanzamiento de nuevas capacidades y la indexación de tarifas. Sin embargo, la alta carga de deuda y el aumento de tasas del Banco Central de Rusia ejercen presión sobre las ganancias y el flujo de efectivo. Los comentarios de la gerencia sobre los planes para optimizar la cartera de deuda y las perspectivas de dividendos serán el centro de atención, ya que las empresas energéticas actualmente equilibran entre inversiones y pagos a los accionistas.
- Segezha Group (SGZH) – un holding de la industria forestal (papel, embalaje, madera). El sector se ve influenciado por la disminución de los precios mundiales de la madera y las restricciones de exportación a Europa. Es probable que los resultados financieros de Segezha para el tercer trimestre reflejen una disminución en los ingresos y las ganancias. Un punto positivo podría ser la reorientación hacia los mercados asiáticos y la depreciación del rublo, que apoya a los exportadores. Los inversores buscarán señales de estabilización en la demanda de los productos del grupo en mercados internos y externos.
- Grupo Astra (ASTR) – desarrollador ruso de software y soluciones de TI, conocido por su sistema operativo Astra Linux. El rápido crecimiento de la empresa en los últimos años está relacionado con la política de sustitución de importaciones de software en los sectores corporativos y gubernamentales. Los resultados para el tercer trimestre mostrarán si Astra está logrando mantener altos índices de crecimiento en ingresos y ganancias. En un escenario de presupuestos limitados para los clientes, podría haber cierta desaceleración; sin embargo, la rentabilidad del negocio probablemente sigue siendo alta. Los inversores prestarán atención a cualquier actualización sobre las previsiones de la empresa y nuevos grandes contratos, ya que el sector tecnológico ruso es uno de los pocos que muestra crecimiento, y los resultados de Astra serán un indicador de su sostenibilidad.
En qué deben fijarse los inversores
Al final del día, cuando la mayoría de los jugadores estadounidenses estén ausentes, los mercados tendrán que procesar por sí solos las señales que lleguen. Los inversores deben concentrarse en los siguientes puntos:
- Estadísticas chinas y materias primas: Las tasas de crecimiento industrial en China influirán en los sentimientos en las plazas de materias primas y en sectores sensibles a la demanda de China (metalurgia, petróleo y gas). Una disminución en los indicadores podría aumentar las preocupaciones sobre la economía china, mientras que una producción resistente apoyará los precios de las materias primas y las acciones de las empresas exportadoras.
- Ritórica del BCE: El contenido del protocolo del BCE mostrará el equilibrio de opiniones sobre la futura tasa. Cualquier "sorpresa" – una posición más dura o más suave del regulador – podría mover significativamente el tipo de cambio del euro y los rendimientos de los bonos, marcando el tono para los mercados europeos.
- Informes corporativos: La reacción a los resultados de empresas individuales (especialmente grandes asiáticas y rusas que informan hoy) afectará la dinámica de sus acciones y sectores relacionados. Por ejemplo, un informe sólido de Japan Tobacco podría estimular el interés en el sector tabacalero en los mercados asiáticos, mientras que los indicadores de AFK Sistema influirán en la evaluación de los conglomerados en Rusia.
- Baja liquidez: Debido a la festividad en EE.UU., los volúmenes de comercio serán más bajos de lo habitual. En estas condiciones, incluso las noticias locales pueden conducir a una mayor volatilidad. Los inversores deben ser cautelosos al abrir posiciones: es posible un movimiento brusco de precios con volúmenes relativamente pequeños.
En resumen, el 27 de noviembre de 2025 promete ser una sesión relativamente tranquila sin jugadores estadounidenses, pero con suficientes eventos importantes para los mercados regionales. Los principales impulsores serán los datos matutinos de Asia y las noticias diarias de Europa, que definirán el ánimo de los inversores. A pesar de la pausa festiva en EE.UU., es importante que los participantes en los mercados de otros países presten atención a las estadísticas y los informes: ayudarán a comprender en qué estado se encuentra la economía mundial al final del año y dónde pueden surgir riesgos u oportunidades para inversiones.
