Visión general de los eventos económicos clave y los informes corporativos del viernes 28 de noviembre de 2025: datos del PIB de Suiza, India y Canadá, índice Chicago PMI, impacto del cierre anticipado de los mercados en EE.UU. e informes de grandes empresas que cotizan en bolsa de EE.UU., Europa, Asia y Rusia para inversores de los países de la CEI.
El último día de negociación de la semana promete una combinación de disminución de la actividad en los mercados de EE.UU. debido a la continuación de las celebraciones del Día de Acción de Gracias, junto con la publicación de importantes indicadores macroeconómicos de varios países. Los inversores recibirán datos frescos sobre la dinámica del PIB en tres economías: Suiza, India y Canadá, lo que permitirá evaluar el estado tanto de los mercados desarrollados como de los emergentes al borde del final del año. Además, se publicará el índice de actividad empresarial Chicago PMI para noviembre, que refleja las tendencias del sector industrial en EE.UU. En el frente corporativo, el enfoque se desplazará hacia los informes financieros de empresas individuales en Europa, Asia y Rusia, incluidos los resultados del gigante chino de Internet Meituan y de corporaciones rusas. En un entorno de sesión de negociación acortada en Nueva York y liquidez reducida, es vital que los inversores globales mantengan una atención especial hacia posibles sorpresas en las estadísticas que puedan provocar una mayor volatilidad.
Calendario macroeconómico (hora de Moscú)
- 11:00 — Suiza: PIB (3er trimestre de 2025).
- 15:00 — India: PIB (3er trimestre de 2025).
- 16:30 — Canadá: PIB (3er trimestre de 2025).
- 17:45 — EE.UU.: índice de actividad empresarial Chicago PMI (noviembre).
- 21:00 — EE.UU.: cierre anticipado de los mercados (NYSE, NASDAQ) debido al Día de Acción de Gracias.
Suiza: PIB del 3er trimestre de 2025
La economía suiza, tradicionalmente estable, enfrentó presiones externas durante el 3er trimestre de 2025. Según las estimaciones de las autoridades, el PIB de Suiza se contrajo aproximadamente un 0,5% en comparación con el trimestre anterior (ajustado estacionalmente), lo que es notablemente peor de lo que se esperaba, que era alrededor de cero. Las principales causas fueron el desaceleramiento global y el impacto del brusco aumento de aranceles de EE.UU. (hasta el 39%) sobre una serie de mercancías suizas, lo que afectó significativamente a la industria (especialmente al sector químico-farmacéutico). En el 2º trimestre, la economía creció apenas un +0,1% en comparación con el trimestre anterior, así que pasar a una zona negativa fue una sorpresa desagradable. No obstante, el gobierno del país mantiene un optimismo relativo: según la revisión más reciente, para finales de 2025, se prevé que el PIB de Suiza crezca alrededor de un 1,3%.
India: PIB del 3er trimestre de 2025
Según las estimaciones de los analistas, el PIB de India para el período de julio a septiembre de 2025 mantuvo un alto ritmo de crecimiento, alrededor de +7–7,5% en términos interanuales. Esto es algo inferior al récord del +7,8% interanual del trimestre anterior, pero confirma el fuerte impulso de la economía india gracias a la sólida demanda interna, el crecimiento de la producción y la expansión del sector de servicios. Los gastos del gobierno brindaron un apoyo considerable: al final del primer semestre del año fiscal actual, la economía india creció un 7,6% interanual, y las autoridades pronostican alrededor del +7% para todo el año. Aunque la demanda externa se ha debilitado un poco, el mercado interno sigue siendo el principal motor de crecimiento, y los datos frescos del PIB mostrarán cuán sólida es esta tendencia. Su publicación puede influir en el sentimiento de los inversores en los mercados emergentes y en el tipo de cambio de la rupia india.
Canadá: PIB del 3er trimestre de 2025
La economía de Canadá se encuentra al borde de una recesión técnica. Tras una caída del PIB en el 2º trimestre de -1,6% (en términos interanuales) debido a la fuerte disminución de las exportaciones, se espera un crecimiento simbólico de aproximadamente +0,5% en comparación con el mismo periodo del año pasado en el 3er trimestre (prácticamente sin cambios en comparación con el trimestre anterior). Este pronóstico débil refleja la debilidad de la demanda interna y las dificultades continuas en el comercio exterior (incluyendo el impacto de las nuevas tarifas de EE.UU. sobre una serie de productos canadienses). Un factor negativo adicional durante el verano fue una huelga en Air Canada. Si las estadísticas de julio a septiembre nuevamente muestran una disminución, Canadá entrará formalmente en recesión. La confirmación de incluso un crecimiento mínimo aliviará los temores y apoyará el dólar canadiense, mientras que un nuevo descenso aumentará las expectativas de un pronto recorte de tasas por parte del Banco de Canadá.
EE.UU.: índice Chicago PMI en noviembre
El índice de actividad empresarial Chicago PMI para noviembre refleja el estado del sector manufacturero en el Medio Oeste de EE.UU. El indicador anterior de octubre fue de 43,8 puntos, indicando una contracción profunda (valores por debajo de 50 señalan una recesión). El pronóstico de consenso esperaba un leve aumento del índice a aproximadamente 45 puntos, sin embargo, según los datos publicados el día anterior, el indicador cayó inesperadamente a 36,3 puntos, el mínimo desde la primavera de 2024. Esta drástica caída del Chicago PMI subraya el agravamiento de los problemas en la industria (reducción de pedidos y empleo) y sirve como una señal de alerta antes de la publicación de los índices nacionales ISM. Sin embargo, la reacción de los mercados de EE.UU. ante estas cifras débiles podría ser moderada debido a la sesión acortada y a la baja liquidez el día después de las festividades.
Europa: informes finales de empresas
En las plazas europeas se está cerrando la temporada de informes trimestrales, y el viernes se publicarán resultados de varias empresas medianas. Entre ellas destacan:
- Elia Group (Bélgica) — operador de redes eléctricas, que presenta su informe del 3er trimestre; los inversores evaluarán la dinámica de los ingresos por transmisión de electricidad en condiciones de volatilidad en los mercados energéticos de Europa.
- CPI Property Group y CPI FIM — desarrolladores relacionados con activos de bienes raíces comerciales en Europa, que publican resultados financieros del 3er trimestre de 2025; sus resultados darán señales sobre el estado de los mercados de bienes raíces de la UE en un contexto de aumento de tasas de interés.
- Dottikon ES (Suiza) — empresa químico-farmacéutica, cuyo informe del 2º trimestre del año fiscal 2025/26 mostrará la demanda de productos químicos especiales.
- Terna Energy y GEK Terna (Grecia) — grandes jugadores en el sector de las energías renovables e infraestructura, que presentarán datos de julio a septiembre; los mercados estarán atentos a su rentabilidad en un contexto de cambios en los precios de la electricidad.
- Intralot (Grecia) — proveedor de soluciones para loterías y juegos, que revelará resultados del 3er trimestre; los participantes del mercado observarán si la empresa ha logrado mejorar sus indicadores en los mercados nacional y extranjero.
- TR Property Investment Trust (Reino Unido) — fideicomiso de inversión especializado en bienes raíces, que publicará resultados del 2º trimestre de 2025/26; su informe reflejará el estado general del sector inmobiliario británico.
En general, no se esperan sorpresas importantes de los informes europeos: la mayoría de las grandes empresas ya informaron anteriormente, y el mercado reacciona de forma tenue a los lanzamientos de emisores de segunda línea. Sin embargo, algunos resultados inesperadamente fuertes o débiles pueden influir localmente en las cotizaciones de las acciones de estas empresas.
Asia: informe de Meituan y otros
En Asia, la atención está centrada en el informe de la empresa china de internet Meituan para el 3er trimestre de 2025. Meituan, uno de los líderes en servicios en línea en China (entrega de comida, marketplace, etc.), presentará resultados que sirven como barómetro de la actividad del consumidor en el país. Se espera que se mantenga un crecimiento de dos dígitos en los ingresos debido a la recuperación de la demanda interna y a la expansión de los servicios de la empresa. Los inversores estarán interesados en la dinámica de usuarios activos y la rentabilidad del segmento de entrega, así como en los comentarios de la gerencia sobre la competencia (teniendo en cuenta la presión de Alibaba y otras plataformas).
Además de Meituan, prácticamente no hay otros informes corporativos destacados en Asia para esta fecha, lo que se debe a la finalización de la temporada de informes: la mayoría de las grandes corporaciones asiáticas publicaron resultados trimestrales a principios de noviembre. Por lo tanto, los sentimientos del mercado asiático el viernes se formarán principalmente bajo la influencia del entorno externo y los datos macroeconómicos (en particular, el PIB de India), y no de eventos corporativos.
Rusia: resultados de «Transneft» y otras empresas
En el calendario corporativo ruso para el viernes, destaca la publicación del informe financiero de «Transneft» para el 3er trimestre de 2025 según las NIIF. «Transneft» es el operador de oleoductos y sus resultados tradicionalmente atraen la atención de los inversores. Se pronostica que los indicadores de la empresa se mantendrán estables: se espera ingresos por alrededor de 355-360 mil millones de rublos (un 1% más que en el 2º trimestre), y la utilidad neta será similar a los resultados del trimestre anterior. Anteriormente (según la RAS), la empresa reportó un crecimiento de ingresos del 3% interanual durante 9 meses, lo que confirma la resistencia de su negocio. Los inversores analizarán, además de los números absolutos de las ganancias, las declaraciones de la gerencia sobre los dividendos y los futuros programas de inversión en un contexto de volatilidad de los precios del petróleo.
También se continúa publicando los resultados tardíos de algunos otros emisores para el 3er trimestre. Por ejemplo, durante la semana pasada, «RusHydro» divulgó su informe de 9 meses, revelando que la utilidad neta creció casi un +29% interanual. Sin embargo, la mayoría de los líderes del mercado ruso habían informado anteriormente, por lo que no se esperan nuevos lanzamientos importantes, aparte del informe de «Transneft», el viernes. La dinámica de las acciones rusas en este día probablemente dependerá del sentimiento general en los mercados globales y de las fluctuaciones de los precios de las materias primas.
Aspectos a tener en cuenta para el inversor
- Tempos de crecimiento global: las publicaciones del PIB en Suiza, India y Canadá ofrecerán una visión diversa del estado de la economía mundial. Para el inversor, es importante comparar estos datos: ¿indica una desaceleración en Europa (Suiza) y América del Norte (Canadá) sobre los riesgos de recesión, y se mantiene paralelamente una alta dinámica en los mercados emergentes (India)?
- Mercados de EE.UU. en modo festivo: debido a la sesión acortada en Nueva York, se pueden esperar bajos volúmenes y mayor volatilidad. Desviaciones inesperadas en las estadísticas (por ejemplo, una caída brusca en el índice PMI o sorpresas en los datos del PIB) pueden provocar una reacción desproporcionada en un mercado delgado. Se debe tener precaución, ya que las fluctuaciones de precios pueden intensificarse con un número reducido de participantes activos.
- Historias corporativas: el informe de Meituan sirve como un indicador del sector de consumo en China, y los resultados de «Transneft» son un termómetro de la resiliencia del negocio de transporte de petróleo en Rusia. Los inversores que poseen acciones de estas empresas o empresas relacionadas deben tomar en cuenta no solo las cifras secas del informe, sino también las declaraciones de la gerencia sobre las perspectivas y dividendos. No se esperan informes destacados en Europa, pero algunos resultados sorprendentemente fuertes o débiles de empresas medianas pueden influir localmente en sus acciones.
- Divisas y materias primas: datos macroeconómicos débiles pueden debilitar las divisas correspondientes (por ejemplo, el dólar canadiense ante un descontento con el PIB de Canadá) y ejercer presión sobre las materias primas. Las señales de desaceleración en la economía mundial pueden temporalmente enfriar el apetito por el riesgo en los mercados de materias primas y en el segmento de divisas de los países emergentes.
