Noticias actuales sobre startups e inversiones de capital de riesgo al 18 de septiembre de 2026: negociaciones de OpenAI sobre una nueva ronda, megarrondas en desarrollo de IA, bonificación récord para equipos de investigación, nuevos unicornios, brecha en valoraciones entre Europa y EE.UU., acuerdos en India y verificación de la ventana de IPO en un contexto de dinero caro

A finales de la tercera semana de septiembre, el mercado global de capital de riesgo vive en dos realidades. Por un lado, la Reserva Federal de EE.UU. elevó el tipo de interés el miércoles por primera vez desde 2023, hasta el 3,75–4,00%, el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años superó el 5%, y 16 de los 18 miembros del comité esperan un nuevo aumento para finales de año. Por otro lado, el capital privado continúa sobrevalorando drásticamente a los líderes en inteligencia artificial en cuestión de meses. Para los inversores de capital de riesgo y los fondos, el viernes 18 de septiembre se convierte en una prueba: ¿perdurará el apetito por el riesgo ante el nuevo coste del dinero?

Temas clave en la agenda de capital de riesgo:

• OpenAI está llevando a cabo negociaciones iniciales sobre una ronda valorada en más de $1,2 billones.
• Factory recaudó $200 millones con una valoración de $5 billones, tres veces más que en abril.
• Discovery Loop, fundado por Jeff Dean, busca capital con una valoración de alrededor de $50 billones, sin contar con producto ni ingresos.
• Nuevos unicornios: Profound ($1,8 billones), CADDi ($1,2 billones), Thatch ($1 billón).
• Europa: la valoración media de una startup de IA es casi ocho veces inferior a la de EE.UU.
• IPO: se espera el debut de Holtec en Nasdaq el viernes, Oura está preparando su listado para finales de mes.

OpenAI y la carrera por valoraciones de billones

OpenAI ha llevado a cabo negociaciones preliminares sobre una nueva ronda de financiación que podría valorar la empresa en más de $1,2 billones. La iniciativa provino de inversores, y los términos del acuerdo aún podrían cambiar. En marzo, la empresa cerró la mayor ronda privada en la historia — $122 billones con una valoración de $852 billones, por lo que un nuevo umbral significaría un aumento de aproximadamente el 41% en menos de seis meses. En agosto, se realizó una recompra de acciones a empleados por $7 billones a la anterior valoración.

La lógica es clara: los documentos para el IPO se presentaron de forma confidencial, pero la cotización se ha trasladado a 2027, mientras que la ronda privada proporciona capital sin las obligaciones de divulgación pública. Los ingresos anuales superaron los $40 billones en julio, sin embargo, el año 2025 cerró con una pérdida neta de $38,5 billones y unos ingresos de alrededor de $13 billones. Su competidor Anthropic, que recaudó en mayo $65 billones con una valoración de $965 billones, está preparando su colocación en Nasdaq para este otoño, y en el mercado secundario sus acciones se negocian con una valoración implícita de alrededor de $1,2 billones. Quien salga a bolsa primero establecerá los múltiplos para todo el sector.

Desarrollo de IA: Factory y el precio de las "fábricas de software"

La startup Factory, que crea agentes de IA, Droids, para escribir, probar, revisar y desplegar código, recaudó $200 millones con una valoración de $5 billones. La ronda fue respaldada por Khosla Ventures, Blackstone y Sequoia Capital, y entre los inversores ángeles se encuentran Marc Benioff, Brad Gerstner y Nico Rosberg. La dinámica de valoración es significativa:

1. abril — Serie C de $150 millones con valoración de $1,5 billones;
2. julio — ampliación de $120 millones con valoración de $4 billones;
3. septiembre — $200 millones con valoración de $5 billones, un total de más de $400 millones recaudados.

Entre sus clientes están Nvidia, Adobe, Morgan Stanley y Palo Alto Networks. El segmento está sobrecalentado: Cognition recaudó más de $2 billones en septiembre con una valoración de $48 billones, y SpaceX adquirió al desarrollador Cursor por $60 billones. Los fondos de capital de riesgo deberán determinar si la demanda corporativa será suficiente para varios jugadores con la misma propuesta.

Bonificación por equipo: Discovery Loop y Thinking Machines

Discovery Loop, fundado el 5 de agosto por el excientífico jefe de Google Jeff Dean, junto con Sanjay Gemawat, Cuock Le y Oriol Vinyals, está en negociaciones de financiación con una valoración de alrededor de $50 billones. Semanas antes, se discutió sobre $1 billón con una valoración cercana a $10 billones. La primera ronda fue liderada por Radical Ventures y Khosla Ventures, con la participación de Lightspeed y Kleiner Perkins, y Alphabet aparece como inversor fundador. La empresa tiene la intención de automatizar experimentos científicos, pero actualmente no cuenta con producto ni ingresos. Thinking Machines Lab de Mira Murati también está en conversaciones sobre $1 billón con una valoración de $40 billones. El mercado no paga por métricas, sino por el acceso a equipos de investigación raros; este es el segmento más arriesgado del ciclo actual.

Nuevos unicornios y rondas de infraestructura de la semana

• Profound — $180 millones Serie D con valoración de $1,8 billones bajo el liderazgo de Sequoia y Kleiner Perkins, siete meses después de la Serie C; la plataforma ayuda a las marcas a aparecer en las respuestas de búsqueda de IA.
• CADDi — $114 millones Serie D con valoración de $1,2 billones; plataforma de datos de IA para la producción industrial.
• Thatch — $108 millones con valoración de $1 billón de General Catalyst e Index Ventures.
• Lyte — $165 millones Serie C con valoración de $1,6 billones; sistemas de percepción para "IA física".
• TAR — $120 millones Serie A con valoración de $1 billón de Spark Capital; suministro de energía autónomo para centros de datos.
• Crusoe y Fluidstack — más de $3 billones con valoraciones de alrededor de $30 billones y $1,5 billones respectivamente.

El denominador común sigue siendo el mismo: el capital de riesgo va donde hay escasez — computación, energía, datos industriales.

Europa: aumento de volúmenes con un descuento de ocho veces

Según PitchBook, la valoración pre-money media de una startup de IA en Europa es de €8,3 millones frente a €64,2 millones en EE.UU. Al mismo tiempo, la inteligencia artificial representó el 60,2% del valor de las transacciones de capital de riesgo en Europa en el primer semestre, frente al 37,8% en 2025, alcanzando un volumen total de €44 billones. Entre las rondas recientes se encuentran: Integral (€18 millones Serie A, Mosaic Ventures y Reid Hoffman), Hackuity ($19 millones Serie B) y Veridion ($20 millones Serie A). Crane Venture Partners cerró cuatro fondos por $484 millones. Para los inversores globales, el descuento europeo es al mismo tiempo un riesgo de liquidez y un punto de entrada.

Asia: India aumenta sus volúmenes semanales

Entre el 7 y el 12 de septiembre, 24 startups indias recaudaron alrededor de $413 millones, un 42% más que la semana anterior. Los líderes: Pixxel en el sector espacial ($100 millones Serie C de Temasek y Seraphim), Popo Global en restaurantes ($56 millones de Artal Asia) y la marca Nua ($50 millones de Peak XV Partners). Desde el comienzo del año, India ha recaudado $16,3 billones en 1,45 mil rondas: menos transacciones, pero montos mayores.

IPO y macro: examen para la ventana de colocaciones

Se espera que el viernes comiencen las operaciones de Holtec Nuclear en Nasdaq bajo el ticker HNUC: 50 millones de acciones en un rango de $15–18, unos $825 millones en el medio del rango y una valoración de hasta $10,2 billones. La demanda por energía nuclear está impulsada por los centros de datos, pero el sector es heterogéneo: X-energy se cotiza por debajo de su precio de oferta, y Standard Nuclear cayó el primer día. Oura planea su listado para finales de septiembre con una valoración superior a $16 billones. La reacción del mercado a la Reserva Federal fue moderada para las tecnologías: el Dow perdió un 1,2%, Nasdaq no cambió prácticamente. El siguiente punto de referencia es la decisión del Banco de Japón.

Rusia y la CEI: un mercado de transacciones únicas

Según diferentes estimaciones, el mercado de capital de riesgo en Rusia se redujo aproximadamente a la mitad en el primer semestre de 2026, y el número de inversores activos cayó de 50 a 33; uno de los métodos estima el volumen en solo $29,3 millones. En la CEI, el 92% de las inversiones provino de la ronda del mercado uzbeko Uzum por $131,5 millones, siendo Uzbekistán responsable de 44 de las 58 transacciones en la región. El capital se concentra en empresas maduras con ingresos confirmados.

¿Qué significa esto para los inversores y fondos de capital de riesgo?

1. La tasa de descontar ha aumentado, al igual que las valoraciones de los líderes. La brecha entre la élite de IA y el resto del mercado se ampliará; se espera una revisión de los múltiplos para las fases tardías fuera de IA.
2. La velocidad de revalorización es un riesgo en sí mismo. Triplicar el valor en cinco meses requiere verificar la retención de ingresos, y no solo las tasas de crecimiento.
3. Las apuestas por equipos sin producto solo están justificadas en una lógica de portafolio y con una participación limitada del fondo.
4. La geografía ofrece arbitraje. El descuento europeo y las rondas tempranas en India parecen más atractivas que los segmentos sobrecalentados de EE.UU.
5. La liquidez definirá el otoño. Los debuts de Holtec y Oura mostrarán si el mercado público está listo para aceptar nuevos lanzamientos con rendimientos superiores al 5%.

El mercado de capital de riesgo entra en la última década de septiembre con valoraciones privadas récord y el costo del dinero más alto en tres años. Ganan las startups que pueden demostrar a los inversores no solo su potencial, sino también su economía.