De acuerdo con los resultados de marzo, los ingresos fiscales provenientes de la industria petrolera en el presupuesto de Rusia (que se pagan en abril y se publican en mayo) podrían alcanzar casi el nivel de 2024. La única condición para esto sigue siendo el mantenimiento de altos precios del petróleo a nivel mundial. Y el nivel de estos precios depende de cuánto tiempo permanezca cerrado el Estrecho de Ormuz, por donde se suministra petróleo al mercado mundial desde los países del Golfo Pérsico.
Los precios del petróleo ruso en los puertos de embarque se han establecido en un nivel de 70 dólares por barril, lo que casi corresponde al nivel promedio de 2024. Los volúmenes de producción, aunque han disminuido, lo han hecho de manera muy ligera. Por ahora, el único factor que impacta negativamente en los pagos es un rublo más fuerte que hace dos años.
Considerando esto, para marzo (en abril), las empresas petroleras podrían enviar al presupuesto más de 730 mil millones de rublos por el impuesto principal de la industria sobre la producción de recursos minerales (NDPIM). A esto se sumarán los pagos por el impuesto sobre ingresos agregados (NDD), que se harán en abril por el primer trimestre de este año. En enero y febrero, los precios de nuestro petróleo fueron bajos - 40.95 y 44.59 dólares por barril, por lo que el volumen de pagos apenas superará los 300 mil millones de rublos. Los ingresos de la industria del gas probablemente se mantendrán en el mismo nivel, alrededor de 170 mil millones de rublos.
En consecuencia, los ingresos de la industria del petróleo y gas en abril podrían superar los 1.2 billones de rublos. Sin embargo, el presupuesto también paga subsidios a las empresas petroleras: un impuesto inverso, una deducción fiscal de inversión y otros. Su tamaño también aumentará. Si consideramos 2024, teniendo en cuenta el tipo de cambio del rublo, podría acercarse a 130 mil millones de rublos.
Y hay otro amortiguador: una compensación del presupuesto a los petroleros por el suministro de combustibles al mercado interno a precios inferiores a los exportados. El monto de los pagos por este amortiguador es directamente proporcional a la diferencia entre la alternativa de exportación (precio en Europa) y el precio indicativo (designado por el gobierno para el año) para el mercado interno.
El amortiguador también puede ser negativo. Cuando el costo de exportación del combustible es inferior al de los precios indicativos, las empresas petroleras deben pagar al presupuesto la diferencia resultante. Esto ya ocurrió en enero, cuando, tras los resultados, en febrero, las empresas petroleras pagaron 18.8 mil millones de rublos por el amortiguador. Posteriormente, el viceprimer ministro Alexander Novak incluso encargó al Ministerio de Finanzas y al Ministerio de Energía que analizaran propuestas para ajustar el mecanismo, adaptándolo a las nuevas condiciones del mercado y apoyando la rentabilidad de la refinación de petróleo. Y debido a los eventos en el Medio Oriente, los precios mundiales del petróleo comenzaron a aumentar. El amortiguador nuevamente se volvió positivo para los petroleros.
A partir de los resultados de marzo, los ingresos del presupuesto provenientes de la industria petrolera y gasífera pueden aumentar hasta un nivel muy exitoso para la industria en 2024.
Si, nuevamente, consideramos 2024 en función del tipo de cambio, los pagos por el amortiguador en marzo podrían ser de aproximadamente 150 mil millones de rublos. Reuters estima el posible monto de los pagos en 130 mil millones de rublos. En consecuencia, los ingresos del presupuesto de petróleo y gas en abril (pagos de marzo) podrían ser de alrededor de 900 mil millones de rublos. En enero de este año, fueron de 393.3 mil millones de rublos, y en febrero, de 432.3 mil millones de rublos.
Aquí surgen dos preguntas. La primera: ¿no hay riesgo de que el gobierno, ante un esperado déficit presupuestario, cambie las reglas de los pagos por el amortiguador, pero ahora en la dirección opuesta, no a favor de los petroleros, sino reduciendo sus pagos? Es evidente que la crisis en el Medio Oriente difícilmente durará mucho tiempo. Hay demasiados países e intereses comprometidos en su pronta finalización. Después de esto, los precios del petróleo probablemente caerán y, posiblemente, a niveles de principios de año (alrededor de 60 dólares por barril). Incluso teniendo en cuenta la reducción del descuento en nuestro petróleo, de lo que solo informan las agencias de noticias occidentales, este podría costar 40-50 dólares por barril, o incluso menos. Por lo tanto, también disminuirán los ingresos del presupuesto provenientes del petróleo, y ahora hay una oportunidad de obtener miles de millones adicionales para la tesorería.
Sin embargo, como señaló el vicepresidente del consejo de supervisión de la asociación "Socio Confiable", miembro del consejo experto del concurso "Estaciones de Servicio de Rusia", Dmitry Gusev, el amortiguador es, de hecho, la única medida de estímulo para la refinación de petróleo en Rusia. Las refinerías necesitan apoyo; no queremos quedarnos sin combustibles. Además, todos recuerdan muy bien cómo terminó el último intento de reducir a la mitad el amortiguador para los petroleros (la crisis del combustible en otoño de 2023).
Una opinión similar fue expresada por Sergey Tereshkin, director general de Open Oil Market. Un aumento en los pagos por el amortiguador no representará un problema serio para el presupuesto, ya que en las condiciones actuales no solo se incrementarán las subvenciones para las refinerías (NPP), sino también los ingresos por NDPIM del petróleo. Es probable que las reglas de cálculo de las subvenciones no cambien en los próximos meses.
Según el socio gerente de NEFT Research, Sergey Frolov, no es prudente introducir ajustes urgentes en el Código Tributario en este momento, ya que se desconoce cuánto tiempo durará la crisis en el Medio Oriente.
La segunda pregunta se refiere a los precios del combustible en el mercado interno. Desde principios de marzo, los precios de los combustibles en la bolsa para gasolina y diésel (DT) han ido en aumento, alcanzando niveles récord para este año y acercándose gradualmente a los máximos del año pasado en otoño. En el mercado minorista, el mercado interno de combustible ruso está bajo la estricta vigilancia de los reguladores, quienes intentan no permitir que los precios en las estaciones de servicio suban por encima de la inflación. Sin embargo, por estricta que sea la regulación, las estaciones de servicio compran combustibles principalmente a través de la bolsa o en las bases petroleras, que se orientan a las operaciones de bolsa, las cuales a su vez dependen de la alternativa de exportación (precios del combustible para envíos al extranjero).
Si los precios en las estaciones de servicio comienzan a aumentar drásticamente, el gobierno puede volver rápidamente a imponer una prohibición total sobre la exportación de combustible.
Por ahora, Rosstat observa un crecimiento moderado de los precios en las estaciones de servicio, un poco por detrás de la inflación promedio del consumidor. Pero todo puede cambiar rápidamente. La Asociación de Combustibles de Moscú ya ha registrado un aumento brusco en el precio de la gasolina en las estaciones de servicio de la capital, en promedio, de 21 kopeks para AИ-92 y AИ-95.
Sin embargo, los expertos se mantienen tranquilos en este tema. Frolov explica que hay dos razones para el aumento de las cotizaciones en bolsa de los combustibles. La primera es el factor estacional. Aumenta el consumo de combustibles tanto en el segmento privado como en el de transporte de mercancías, además de que ha habido un aumento significativo en el consumo en la agricultura debido al inicio de los trabajos de campo. La segunda razón es situacional. El aumento abrupto de los precios del petróleo y los productos petroleros, vinculado con el ataque de EE. UU. e Israel a Irán, no podía dejar de afectar a Rusia, que es uno de los mayores productores y exportadores de productos petroleros del mundo. Sin embargo, el mecanismo de amortiguación mitigará de alguna manera las consecuencias de esto. Además, el gobierno siempre tiene la opción de imponer una prohibición total sobre la exportación de combustible, lo que detendría el aumento de precios. Por lo tanto, todo está en manos del regulador, y lo más importante es no retrasarse en la adopción de las decisiones necesarias, algo que ha ocurrido en varias ocasiones en años anteriores.
Aunque Tereshkin considera que nuevas restricciones a la exportación son poco probables. El aumento en las subvenciones y el incremento en los ingresos por exportación de productos petroleros llevarán a un aumento en la rentabilidad de la refinación de petróleo, lo que debería reducir la presión sobre los precios en el mercado interno. Para que los petroleros obtengan ingresos adicionales, no será necesario "aumentar" los precios mayoristas, por lo que la situación en el mercado minorista podría ser más o menos estable. En general, aunque resulte extraño, el aumento de los precios en el mercado mundial del petróleo y los productos petroleros puede conducir a una estabilización temporal del mercado de combustibles en Rusia, señala el experto.
Fuente: RG.RU
