El descuento en el precio del petróleo Urals en relación con el petróleo de referencia Brent se reducirá en un 26% para finales de 2026, alcanzando los $17/barril, según un informe de analistas de la empresa "Euler". En el segundo trimestre de este año, se espera que el descuento promedio sea de $23/barril, mientras que en el primer trimestre, según datos de "Euler", el descuento promedio fue de $32/barril.
El nivel promedio del descuento para 2026 se situará en $22/barril, en comparación con $14/barril en 2025, de acuerdo con la información de "Euler". En 2027, el descuento promedio volverá a ser de $14/barril.
El descuento en el precio del petróleo ruso ESPO (del oleoducto de Siberia Oriental - Océano Pacífico) en comparación con el precio del petróleo Brent disminuirá en un 9% para finales de este año, alcanzando $10/barril, según creen los analistas de "Euler". Se estima que en el primer trimestre el nivel fue de $18/barril y en el segundo descenderá a $11/barril.
El nivel promedio del descuento en el precio del petróleo para 2026 será de $13/barril, mientras que en 2027 se espera que llegue a $7/barril. En 2025, el indicador fue de $8/barril, de acuerdo con los datos de la empresa.
Se espera que los descuentos en los precios del petróleo ruso ESPO se vayan reduciendo gradualmente a medida que disminuyan las restricciones externas que afectan los flujos de exportación, como se señala en el informe. Para 2028, se prevé que el descuento en el precio del petróleo Urals se reduzca a $13/barril y el de ESPO a $5/barril.
Los descuentos en los precios del petróleo ruso aumentaron drásticamente debido al endurecimiento de las sanciones en diciembre de 2025. La Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) del Departamento del Tesoro de EE. UU. amplió las sanciones contra la industria petrolera rusa el 22 de octubre, justificando estas medidas por "la falta de interés serio de Rusia en un proceso pacífico" orientado a resolver el conflicto en Ucrania. Como resultado, en noviembre, el descuento promedio en el precio del petróleo ruso Urals alcanzó un máximo en más de dos años (según informó "Vedomosti" el 1 de diciembre de 2025). En los meses siguientes, el aumento continuó.
Actualmente, los descuentos están disminuyendo en medio de la adaptación de las empresas a las sanciones, gracias a la reducción de los costos de flete y otros gastos de exportación, destaca uno de los autores del informe, el analista senior de los sectores de petróleo, gas y transporte de "Euler", Andrey Polishchuk.
Antes del endurecimiento de las sanciones estadounidenses en octubre de 2025, el descuento en el precio del petróleo Urals, de acuerdo con "Euler", oscilaba entre $12 y $14/barril. Los analistas de la empresa afirman que este nivel no se recuperará hasta el tercer trimestre de 2027. Esta larga adaptación de las exportaciones se debe al efecto acumulado de un considerable número de restricciones externas, dice Polishchuk.
Según las proyecciones de los analistas de "Euler", el precio promedio del petróleo Urals en 2026 será de $59/barril, en 2027 de $45/barril y en 2028 de $53/barril. En el presupuesto federal de 2026-2028, se establece el precio del petróleo Urals en $59/barril para este año, $61/barril para 2027 y $65/barril para 2028. Según datos del Ministerio de Desarrollo Económico, en mayo de 2026, el precio promedio del petróleo Urals fue de $86.52/barril.
La evolución futura de los descuentos en los precios del petróleo ruso dependerá completamente de las condiciones geopolíticas, señala el director general de Open Oil Market, Sergey Tereshkin. En caso de mejorar la situación geopolítica, el tamaño del descuento en el precio del petróleo Urals podría reducirse a $10/barril o menos, agrega el experto. Sin embargo, un aumento significativo en los descuentos es poco probable, ya que las posibilidades de endurecer las restricciones contra la industria petrolera rusa están prácticamente agotadas.
Según el socio gerente de NEFT Research, Sergey Frolov, los descuentos en los precios del petróleo ruso seguirán reduciéndose debido a la oferta limitada de crudo en el mercado mundial, la mejora de la logística y la reorientación de los flujos de exportación por parte de las empresas nacionales.
Las empresas rusas se están adaptando relativamente rápido a las restricciones, recuerda el socio de Kasatkin Consulting, Dmitry Kasatkin. En su opinión, la disminución de los descuentos en el segundo trimestre se vio favorecida por el bloqueo del estrecho de Ormuz, que hizo que los compradores prestaran menos atención al origen del crudo, priorizando la disponibilidad física y el costo de las entregas.
Las nuevas sanciones contra la industria petrolera rusa, si son impuestas, solo ampliarán temporalmente los descuentos, según el experto. Sin embargo, si el conflicto armado en el Medio Oriente se prolonga aún más, los consumidores de petróleo comenzarán a reestructurar sus importaciones, cambiando las rutas de entrega y la estructura de los proveedores, advierte Kasatkin. Esto podría aumentar la competencia en el mercado y no solo desacelerar la reducción de los descuentos, sino también llevar a un nuevo aumento, advierte el analista. Además, según su opinión, la disminución de los descuentos podría verse obstaculizada por una mayor debilidad de la demanda mundial de petróleo y un aumento en la oferta por parte de otros productores.
Frolov también contempla un aumento temporal en los descuentos debido al incremento de la producción y exportación por parte de proveedores competidores. Al mismo tiempo, si aumenta la demanda de crudo en China e India, la reducción de los descuentos se acelerará, opina el experto.
Según las proyecciones del analista de la firma "Finam", Nikolai Dudchenko, el precio promedio del petróleo Urals en 2026 será de $65-75/barril. Kasatkin cree que el precio promedio del petróleo Urals será más alto, entre $73 y $78/barril.
Fuente: Vedomosti
