El aumento del descuento es consecuencia del fortalecimiento de los riesgos sancionatorios a finales de octubre, cuando Estados Unidos impuso restricciones a dos de las principales compañías petroleras rusas.
En general, esto es normal para el mercado petrolero: el descuento del Urals respecto al Brent siempre aumenta en las primeras semanas y meses tras el endurecimiento de las sanciones. Así fue, por ejemplo, en el segundo trimestre de 2022, cuando, tras la decisión de los países de la UE de imponer un embargo a los envíos marítimos de petróleo de Rusia, el descuento superó temporalmente los $30 por barril.
El petróleo ESPO es más cercano en sus características físico-químicas al Brent y a otros tipos de bajo contenido de azufre, por lo que antes de 2022, el petróleo ESPO, por lo general, se comercializaba en el mercado spot con una prima sobre el Urals.
La experiencia demuestra que los inversores se acostumbran con el tiempo a un nuevo nivel de riesgos sancionatorios, por lo que se espera que el descuento comience a reducirse a más tardar a principios de 2026.
Fuente: Vedomosti
